Published September 1, 2022 | Version v1
Publication Metadata-only

Stock market resource curse: The moderating role of institutional quality

Creators

  • 1. Shaheed Benazir Bhutto University
  • 2. University of Technology Malaysia
  • 3. Abdul Wali Khan University Mardan
  • 4. Taif University

Description

This study examines the impact of natural resources rents on the stock market and the role of institutional quality in managing resource revenues in shaping the stock market development utilizing data from 1991 to 2019 for G-7 economies. The current study employed the latest econometric techniques to exploit the moderating role of institutional quality in this nexus. The current study applied panel unit root with structural breaks to the envisaged variable. The results confirm the unique order of integration among the variables. Further, the Westerlund Panel cointegration is used that confirmed the long-run relationship among the variables. The long-run elasticities have been identified using the dynamic system GMM. This study found a positive effect of resources rent on the stock market and moderating role of institutional quality in enhancing the stock market resource blessing. Finally, Dumitrescu-Hurlin Causality analysis for possible causation is applied. The results depict that there is bidirectional causality between stock market development and economic growth, and moderating variable. This study recommends that since the stock market and banking system operate differently, a trade-off policy concerning institutional quality is needed to efficiently channel the windfall revenues through the financial system to protect the interest of different stakeholders. With the reinforcement and implementation of the efficient institutional framework, the natural resource revenues can further support stock market development.

⚠️ This is an automatic machine translation with an accuracy of 90-95%

Translated Description (Arabic)

تبحث هذه الدراسة في تأثير ريع الموارد الطبيعية على سوق الأوراق المالية ودور الجودة المؤسسية في إدارة إيرادات الموارد في تشكيل تنمية سوق الأوراق المالية باستخدام البيانات من عام 1991 إلى عام 2019 لاقتصادات مجموعة السبع. استخدمت الدراسة الحالية أحدث تقنيات الاقتصاد القياسي لاستغلال الدور المعتدل للجودة المؤسسية في هذه العلاقة. طبقت الدراسة الحالية جذر وحدة اللوحة مع فواصل هيكلية على المتغير المتوخى. تؤكد النتائج الترتيب الفريد للتكامل بين المتغيرات. علاوة على ذلك، يتم استخدام التكامل المشترك لفريق Westerlund الذي أكد العلاقة طويلة الأجل بين المتغيرات. تم تحديد المرونة على المدى الطويل باستخدام النظام الديناميكي GMM. وجدت هذه الدراسة تأثيرًا إيجابيًا لتأجير الموارد على سوق الأوراق المالية ودورًا معتدلًا للجودة المؤسسية في تعزيز نعمة موارد سوق الأوراق المالية. أخيرًا، يتم تطبيق تحليل السببية Dumitrescu - Hurlin للسببية المحتملة. توضح النتائج أن هناك علاقة سببية ثنائية الاتجاه بين تطور سوق الأسهم والنمو الاقتصادي، ومتغير معتدل. توصي هذه الدراسة بأنه نظرًا لأن سوق الأوراق المالية والنظام المصرفي يعملان بشكل مختلف، فإن هناك حاجة إلى سياسة مقايضة تتعلق بالجودة المؤسسية لتوجيه الإيرادات غير المتوقعة بكفاءة من خلال النظام المالي لحماية مصالح مختلف أصحاب المصلحة. مع تعزيز وتنفيذ الإطار المؤسسي الفعال، يمكن لإيرادات الموارد الطبيعية أن تزيد من دعم تطوير سوق الأوراق المالية.

Translated Description (French)

Cette étude examine l'impact des rentes sur les ressources naturelles sur le marché boursier et le rôle de la qualité institutionnelle dans la gestion des revenus des ressources dans l'élaboration du développement du marché boursier en utilisant les données de 1991 à 2019 pour les économies du G-7. La présente étude a utilisé les dernières techniques économétriques pour exploiter le rôle modérateur de la qualité institutionnelle dans ce lien. L'étude actuelle a appliqué la racine de l'unité de panneau avec des ruptures structurelles à la variable envisagée. Les résultats confirment l'ordre unique d'intégration entre les variables. En outre, la cointégration du panel de Westerlund est utilisée pour confirmer la relation à long terme entre les variables. Les élasticités à long terme ont été identifiées à l'aide du système dynamique GMM. Cette étude a révélé un effet positif de la rente des ressources sur le marché boursier et un rôle modérateur de la qualité institutionnelle dans l'amélioration de la bénédiction des ressources du marché boursier. Enfin, l'analyse de causalité Dumitrescu-Hurlin pour la causalité possible est appliquée. Les résultats montrent qu'il existe une causalité bidirectionnelle entre le développement du marché boursier et la croissance économique, et une variable modératrice. Cette étude recommande que, puisque le marché boursier et le système bancaire fonctionnent différemment, une politique de compromis concernant la qualité institutionnelle est nécessaire pour canaliser efficacement les recettes exceptionnelles à travers le système financier afin de protéger les intérêts des différentes parties prenantes. Avec le renforcement et la mise en œuvre du cadre institutionnel efficace, les revenus des ressources naturelles peuvent soutenir davantage le développement du marché boursier.

Translated Description (Spanish)

Este estudio examina el impacto de las rentas de los recursos naturales en el mercado de valores y el papel de la calidad institucional en la gestión de los ingresos de los recursos en la configuración del desarrollo del mercado de valores utilizando datos de 1991 a 2019 para las economías del G-7. El presente estudio empleó las últimas técnicas econométricas para explotar el papel moderador de la calidad institucional en este nexo. El presente estudio aplicó raíz unitaria de panel con roturas estructurales a la variable prevista. Los resultados confirman el orden único de integración entre las variables. Además, se utiliza la cointegración del Panel de Westerlund que confirmó la relación a largo plazo entre las variables. Las elasticidades a largo plazo se han identificado utilizando el sistema dinámico GMM. Este estudio encontró un efecto positivo de la renta de los recursos en el mercado de valores y un papel moderador de la calidad institucional en la mejora de la bendición de los recursos del mercado de valores. Finalmente, se aplica el análisis de causalidad de Dumitrescu-Hurlin para una posible causalidad. Los resultados muestran que existe una causalidad bidireccional entre el desarrollo del mercado de valores y el crecimiento económico, y una variable moderadora. Este estudio recomienda que, dado que el mercado de valores y el sistema bancario funcionan de manera diferente, se necesita una política de compensación con respecto a la calidad institucional para canalizar de manera eficiente los ingresos inesperados a través del sistema financiero para proteger los intereses de las diferentes partes interesadas. Con el refuerzo y la implementación del marco institucional eficiente, los ingresos por recursos naturales pueden apoyar aún más el desarrollo del mercado de valores.

Additional details

Additional titles

Translated title (Arabic)
لعنة موارد سوق الأسهم: الدور المعتدل للجودة المؤسسية
Translated title (French)
Malédiction des ressources boursières : le rôle modérateur de la qualité institutionnelle
Translated title (Spanish)
Maldición de los recursos del mercado de valores: el papel moderador de la calidad institucional

Identifiers

Other
https://openalex.org/W4293027758
DOI
10.1016/j.resourpol.2022.102929

Is supplement to
https://openalex.org/W3150172392 (Other)
https://openalex.org/W3142161586 (Other)
https://openalex.org/W3125791460 (Other)
https://openalex.org/W3122156918 (Other)
https://openalex.org/W2613427390 (Other)
https://openalex.org/W2387952897 (Other)
https://openalex.org/W2144626313 (Other)
https://openalex.org/W2053618259 (Other)
https://openalex.org/W2012215390 (Other)
https://openalex.org/W1686069590 (Other)

GreSIS Basics Section

Is Global South Knowledge
Yes
Country
Pakistan

References

  • https://openalex.org/W1484474409
  • https://openalex.org/W1492228800
  • https://openalex.org/W1550693638
  • https://openalex.org/W1588635862
  • https://openalex.org/W1601192833
  • https://openalex.org/W1989613722
  • https://openalex.org/W2004598128
  • https://openalex.org/W2012507409
  • https://openalex.org/W2023668736
  • https://openalex.org/W2025610165
  • https://openalex.org/W2035554302
  • https://openalex.org/W2042654496
  • https://openalex.org/W2043758710
  • https://openalex.org/W2044881263
  • https://openalex.org/W2067402622
  • https://openalex.org/W2106575319
  • https://openalex.org/W2147422150
  • https://openalex.org/W2178225550
  • https://openalex.org/W2401730353
  • https://openalex.org/W2581474747
  • https://openalex.org/W2583212480
  • https://openalex.org/W2607157148
  • https://openalex.org/W2707073504
  • https://openalex.org/W2770218236
  • https://openalex.org/W2772083167
  • https://openalex.org/W2801778931
  • https://openalex.org/W2888841813
  • https://openalex.org/W2911917673
  • https://openalex.org/W2913647692
  • https://openalex.org/W2918145827
  • https://openalex.org/W2925821398
  • https://openalex.org/W2941805310
  • https://openalex.org/W2955623872
  • https://openalex.org/W2970762463
  • https://openalex.org/W2982176036
  • https://openalex.org/W2996954265
  • https://openalex.org/W3001122315
  • https://openalex.org/W3003871934
  • https://openalex.org/W3010752192
  • https://openalex.org/W3014919804
  • https://openalex.org/W3016283164
  • https://openalex.org/W3021066972
  • https://openalex.org/W3033819162
  • https://openalex.org/W3034996243
  • https://openalex.org/W3036674952
  • https://openalex.org/W3039853513
  • https://openalex.org/W3046548202
  • https://openalex.org/W3081769391
  • https://openalex.org/W3083915934
  • https://openalex.org/W3094590312
  • https://openalex.org/W3096490745
  • https://openalex.org/W3100772020
  • https://openalex.org/W3121342181
  • https://openalex.org/W3121403162
  • https://openalex.org/W3123095200
  • https://openalex.org/W3124091918
  • https://openalex.org/W3125793922
  • https://openalex.org/W3134927145
  • https://openalex.org/W3135259776
  • https://openalex.org/W3141550155
  • https://openalex.org/W3204406379
  • https://openalex.org/W3214005706
  • https://openalex.org/W4200028016
  • https://openalex.org/W4285082148