Published January 1, 2014
| Version v1
Publication
Open
An Empirical Study on Listed Company's Value of Cash Holdings: An Information Asymmetry Perspective
Creators
- 1. Changsha University of Science and Technology
- 2. Academy of Mathematics and Systems Science
- 3. Hunan University
Description
The value of a company's cash holdings is currently a hot issue in corporate finance research. Current studies have not reached a unified conclusion. Moreover, no one has ever studied that from the perspective of information asymmetry. However, there still exist disputes about the measurement of the degree of information asymmetry. Previous studies mostly adopt single index to analysis this issue, and the economic meaning it represents only reflects some information of asymmetric information, so it was one-sided and the conclusion also differ. Drawing on the market microstructure and the index of information asymmetry of managers and investors, this paper constructs a new proxy for information asymmetry based on the principal component analysis. We find that a company's value of cash holdings decreases increasingly with its level of information asymmetry, and the relationship between information asymmetry and the value of cash holdings is nonlinear.
Translated Descriptions
⚠️
This is an automatic machine translation with an accuracy of 90-95%
Translated Description (Arabic)
تعد قيمة الحيازات النقدية للشركة حاليًا قضية ساخنة في أبحاث تمويل الشركات. لم تتوصل الدراسات الحالية إلى نتيجة موحدة. علاوة على ذلك، لم يدرس أحد ذلك من منظور عدم تناسق المعلومات. ومع ذلك، لا تزال هناك خلافات حول قياس درجة عدم تناسق المعلومات. تعتمد الدراسات السابقة في الغالب مؤشرًا واحدًا لتحليل هذه المسألة، ويعكس المعنى الاقتصادي الذي يمثله فقط بعض المعلومات غير المتماثلة، لذلك كان من جانب واحد ويختلف الاستنتاج أيضًا. بالاعتماد على البنية المجهرية للسوق ومؤشر عدم تناسق المعلومات للمديرين والمستثمرين، تنشئ هذه الورقة وكيلًا جديدًا لعدم تناسق المعلومات بناءً على تحليل المكون الرئيسي. نجد أن قيمة الحيازات النقدية للشركة تتناقص بشكل متزايد مع مستوى عدم تناسق المعلومات، والعلاقة بين عدم تناسق المعلومات وقيمة الحيازات النقدية غير خطية.Translated Description (French)
La valeur des liquidités d'une entreprise est actuellement un sujet brûlant dans la recherche en finance d'entreprise. Les études actuelles ne sont pas parvenues à une conclusion unifiée. De plus, personne n'a jamais étudié cela du point de vue de l'asymétrie de l'information. Cependant, il existe encore des différends sur la mesure du degré d'asymétrie de l'information. Les études précédentes adoptent principalement un indice unique pour analyser cette question, et la signification économique qu'il représente ne reflète que certaines informations asymétriques, il était donc unilatéral et la conclusion diffère également. S'appuyant sur la microstructure du marché et l'indice d'asymétrie d'information des gestionnaires et des investisseurs, cet article construit un nouveau proxy pour l'asymétrie d'information basé sur l'analyse en composantes principales. Nous constatons que la valeur des liquidités d'une entreprise diminue de plus en plus avec son niveau d'asymétrie d'information, et la relation entre l'asymétrie d'information et la valeur des liquidités est non linéaire.Translated Description (Spanish)
El valor de las tenencias de efectivo de una empresa es actualmente un tema candente en la investigación de finanzas corporativas. Los estudios actuales no han llegado a una conclusión unificada. Además, nadie ha estudiado eso desde la perspectiva de la asimetría de la información. Sin embargo, todavía existen disputas sobre la medición del grado de asimetría de la información. Los estudios anteriores adoptan en su mayoría un solo índice para analizar este tema, y el significado económico que representa solo refleja cierta información de información asimétrica, por lo que fue unilateral y la conclusión también difiere. Basándose en la microestructura del mercado y el índice de asimetría de la información de gerentes e inversores, este documento construye un nuevo indicador de asimetría de la información basado en el análisis de los componentes principales. Encontramos que el valor de las tenencias de efectivo de una empresa disminuye cada vez más con su nivel de asimetría de la información, y la relación entre la asimetría de la información y el valor de las tenencias de efectivo no es lineal.Files
897278.pdf.pdf
Files
(4.5 kB)
| Name | Size | Download all |
|---|---|---|
|
md5:513f0f628815b6e1b570aa2e3cf33d04
|
4.5 kB | Preview Download |
Additional details
Additional titles
- Translated title (Arabic)
- دراسة تجريبية حول قيمة الحيازات النقدية للشركة المدرجة: منظور عدم تناسق المعلومات
- Translated title (French)
- An Empirical Study on Listed Company' s Value of Cash Holdings : An Information Asymmetry Perspective
- Translated title (Spanish)
- Un estudio empírico sobre el valor de las tenencias de efectivo de las empresas cotizadas: una perspectiva de asimetría de la información
Identifiers
- Other
- https://openalex.org/W2009408420
- DOI
- 10.1155/2014/897278
References
- https://openalex.org/W1490515661
- https://openalex.org/W1977231896
- https://openalex.org/W1981896168
- https://openalex.org/W2009516721
- https://openalex.org/W2034987721
- https://openalex.org/W2043542573
- https://openalex.org/W2076035820
- https://openalex.org/W2101247287
- https://openalex.org/W2121085701
- https://openalex.org/W2126924836
- https://openalex.org/W2137298899
- https://openalex.org/W2170790204
- https://openalex.org/W2752617332
- https://openalex.org/W3121250421
- https://openalex.org/W3121401171
- https://openalex.org/W3121453935
- https://openalex.org/W3121886917
- https://openalex.org/W3121986562
- https://openalex.org/W3122095874
- https://openalex.org/W3122489987
- https://openalex.org/W3122529397
- https://openalex.org/W3123363562
- https://openalex.org/W3123780848
- https://openalex.org/W3123906439
- https://openalex.org/W3124012175
- https://openalex.org/W3124114405
- https://openalex.org/W3124147514
- https://openalex.org/W3124620510
- https://openalex.org/W3124811674
- https://openalex.org/W3125140669
- https://openalex.org/W3125276999
- https://openalex.org/W3125353045
- https://openalex.org/W3125512896
- https://openalex.org/W3125637487
- https://openalex.org/W4249869587