Published February 24, 2022
| Version v1
Publication
Open
Does Firm Growth Impede or Expedite Insolvency Risk? A Mediated Moderation Model of Leverage Maturity and Potential Fixed Collaterals
Creators
- 1. Shanghai Business School
- 2. National College of Business Administration and Economics
- 3. Karachi School for Business and Leadership
- 4. Management and Science University
Description
Business sustainability is compromised with an increase in insolvency risk. Firm growth is desirable, but it brings an associated bundle of high risks. We decomposed firm growth into internal and external growth and studied its impact on insolvency risk using a panel data set of 284 listed non-financial firms in Pakistan from 2013 to 2017. This study used the hierarchical multiple regression approach through panel corrected standard error (PCSE) and feasible generalized least squares estimators to test the proposed relationships. The results reveal that the leverage maturity ratio mediated the relationship between firm growth and insolvency risk. Moreover, we also collected fresh evidence on the moderating role of potential fixed collaterals that negatively moderated the relationship between leverage maturity and insolvency risk. It points toward the accumulation of non-productive fixed assets that create a burden for firms instead of helping them avail of favorable loan opportunities. The findings of this research suggests that fund managers should use more long term debt to tackle insolvency risk in highly volatile markets. Inclusion of assets that serve as better collaterals should be made part of the asset structure.
Translated Descriptions
⚠️
This is an automatic machine translation with an accuracy of 90-95%
Translated Description (Arabic)
تتعرض استدامة الأعمال للخطر مع زيادة مخاطر الإعسار. النمو الثابت أمر مرغوب فيه، لكنه يجلب حزمة مرتبطة من المخاطر العالية. قمنا بتحليل نمو الشركة إلى نمو داخلي وخارجي ودرسنا تأثيره على مخاطر الإعسار باستخدام مجموعة بيانات من 284 شركة غير مالية مدرجة في باكستان من 2013 إلى 2017. استخدمت هذه الدراسة نهج الانحدار المتعدد الهرمي من خلال الخطأ المعياري المصحح للوحة (PCSE) ومقدري المربعات الصغرى المعممة المجدية لاختبار العلاقات المقترحة. تكشف النتائج أن نسبة استحقاق الرافعة المالية توسطت في العلاقة بين نمو الشركة ومخاطر الإعسار. علاوة على ذلك، جمعنا أيضًا أدلة جديدة على الدور المعتدل للضمانات الثابتة المحتملة التي خففت سلبًا من العلاقة بين استحقاق الرافعة المالية ومخاطر الإعسار. ويشير إلى تراكم الأصول الثابتة غير المنتجة التي تخلق عبئًا على الشركات بدلاً من مساعدتها على الاستفادة من فرص القروض المواتية. تشير نتائج هذا البحث إلى أنه يجب على مديري الصناديق استخدام المزيد من الديون طويلة الأجل لمعالجة مخاطر الإعسار في الأسواق شديدة التقلب. يجب أن يكون إدراج الأصول التي تعمل كضمانات أفضل جزءًا من هيكل الأصول.Translated Description (French)
La durabilité de l'entreprise est compromise par une augmentation du risque d'insolvabilité. Une croissance solide est souhaitable, mais elle entraîne un ensemble associé de risques élevés. Nous avons décomposé la croissance des entreprises en croissance interne et externe et étudié son impact sur le risque d'insolvabilité à l'aide d'un ensemble de données de panel de 284 sociétés non financières cotées au Pakistan de 2013 à 2017. Cette étude a utilisé l'approche de régression multiple hiérarchique par erreur standard corrigée par panel (PCSE) et des estimateurs des moindres carrés généralisés réalisables pour tester les relations proposées. Les résultats révèlent que le ratio de maturité de l'effet de levier a médié la relation entre la croissance de l'entreprise et le risque d'insolvabilité. De plus, nous avons également recueilli de nouvelles preuves sur le rôle modérateur des garanties fixes potentielles qui ont négativement modéré la relation entre l'échéance de l'effet de levier et le risque d'insolvabilité. Il pointe vers l'accumulation d'actifs fixes non productifs qui créent un fardeau pour les entreprises au lieu de les aider à bénéficier d'opportunités de prêt favorables. Les résultats de cette étude suggèrent que les gestionnaires de fonds devraient utiliser davantage la dette à long terme pour lutter contre le risque d'insolvabilité sur des marchés très volatils. L'inclusion d'actifs qui servent de meilleures garanties doit faire partie de la structure de l'actif.Translated Description (Spanish)
La sostenibilidad empresarial se ve comprometida con un aumento del riesgo de insolvencia. El crecimiento firme es deseable, pero conlleva un paquete asociado de altos riesgos. Descompusimos el crecimiento de la empresa en crecimiento interno y externo y estudiamos su impacto en el riesgo de insolvencia utilizando un conjunto de datos de panel de 284 empresas no financieras cotizadas en Pakistán de 2013 a 2017. Este estudio utilizó el enfoque de regresión múltiple jerárquica a través del error estándar corregido por panel (PCSE) y los estimadores de mínimos cuadrados generalizados factibles para probar las relaciones propuestas. Los resultados revelan que el ratio de vencimiento del apalancamiento medió la relación entre el crecimiento de la empresa y el riesgo de insolvencia. Además, también recopilamos nuevas pruebas sobre el papel moderador de las posibles garantías fijas que moderaron negativamente la relación entre el vencimiento del apalancamiento y el riesgo de insolvencia. Apunta hacia la acumulación de activos fijos no productivos que crean una carga para las empresas en lugar de ayudarlas a aprovechar oportunidades de préstamos favorables. Los hallazgos de esta investigación sugieren que los gestores de fondos deberían usar más deuda a largo plazo para abordar el riesgo de insolvencia en mercados altamente volátiles. La inclusión de activos que sirven como mejores garantías debe formar parte de la estructura del activo.Files
pdf.pdf
Files
(986.5 kB)
| Name | Size | Download all |
|---|---|---|
|
md5:351c7957f77d24cd5333e2dc899ebc46
|
986.5 kB | Preview Download |
Additional details
Additional titles
- Translated title (Arabic)
- هل يعيق نمو الشركات أو يعجل بمخاطر الإعسار ؟ نموذج الاعتدال الوسيط لاستحقاق الرافعة المالية والضمانات الثابتة المحتملة
- Translated title (French)
- La croissance de l'entreprise entrave-t-elle ou accélère-t-elle le risque d'insolvabilité ? Un modèle de modération médiée de la maturité de l'effet de levier et des garanties fixes potentielles
- Translated title (Spanish)
- ¿El crecimiento de la empresa impide o acelera el riesgo de insolvencia? Un modelo de moderación mediada de vencimiento de apalancamiento y posibles garantías fijas
Identifiers
- Other
- https://openalex.org/W4213439090
- DOI
- 10.3389/fenvs.2022.841380
References
- https://openalex.org/W1507459935
- https://openalex.org/W1536779365
- https://openalex.org/W1580598285
- https://openalex.org/W167165339
- https://openalex.org/W1851881529
- https://openalex.org/W1964457448
- https://openalex.org/W1986472132
- https://openalex.org/W2005306543
- https://openalex.org/W2006586574
- https://openalex.org/W2017162729
- https://openalex.org/W2019020657
- https://openalex.org/W2034301206
- https://openalex.org/W2038702827
- https://openalex.org/W2048211152
- https://openalex.org/W2052866302
- https://openalex.org/W2054619117
- https://openalex.org/W2064943605
- https://openalex.org/W2069271085
- https://openalex.org/W2071251885
- https://openalex.org/W2077777528
- https://openalex.org/W2087178224
- https://openalex.org/W2089596717
- https://openalex.org/W2091596451
- https://openalex.org/W2095462734
- https://openalex.org/W2103321192
- https://openalex.org/W2124224757
- https://openalex.org/W2125720994
- https://openalex.org/W2137358861
- https://openalex.org/W2154044885
- https://openalex.org/W2161616409
- https://openalex.org/W2168732984
- https://openalex.org/W2171220315
- https://openalex.org/W2404249348
- https://openalex.org/W2463633429
- https://openalex.org/W2483800509
- https://openalex.org/W2519616745
- https://openalex.org/W2586709964
- https://openalex.org/W2595255354
- https://openalex.org/W2602472500
- https://openalex.org/W2610573346
- https://openalex.org/W2736214577
- https://openalex.org/W2740766300
- https://openalex.org/W2741488982
- https://openalex.org/W2779223808
- https://openalex.org/W2786329661
- https://openalex.org/W2788855163
- https://openalex.org/W2801603275
- https://openalex.org/W2805910465
- https://openalex.org/W2834969689
- https://openalex.org/W2889395126
- https://openalex.org/W2898199867
- https://openalex.org/W2900823539
- https://openalex.org/W2909656825
- https://openalex.org/W2910219557
- https://openalex.org/W2915537567
- https://openalex.org/W2917903377
- https://openalex.org/W2931954745
- https://openalex.org/W2964406237
- https://openalex.org/W2973258871
- https://openalex.org/W2979797744
- https://openalex.org/W3008779548
- https://openalex.org/W3035307420
- https://openalex.org/W3084380249
- https://openalex.org/W3092144010
- https://openalex.org/W3109423882
- https://openalex.org/W3116439489
- https://openalex.org/W3120840821
- https://openalex.org/W3121157274
- https://openalex.org/W3121726839
- https://openalex.org/W3122086005
- https://openalex.org/W3123605165
- https://openalex.org/W3124053494
- https://openalex.org/W3124295814
- https://openalex.org/W3124591263
- https://openalex.org/W3125357806
- https://openalex.org/W3125361435
- https://openalex.org/W3125648178
- https://openalex.org/W3125714868
- https://openalex.org/W3125722103
- https://openalex.org/W3126012573
- https://openalex.org/W3126051796
- https://openalex.org/W3139414872
- https://openalex.org/W3206884483
- https://openalex.org/W3210110144
- https://openalex.org/W3215045317
- https://openalex.org/W3216903127
- https://openalex.org/W4200559887
- https://openalex.org/W4234246145
- https://openalex.org/W4255920817
- https://openalex.org/W4292811746
- https://openalex.org/W577253324