Published April 1, 2021
| Version v1
Publication
Open
Risk and Return Transmissions From Crude Oil to Latin American Stock Markets During the Crisis: Portfolio Implications
- 1. Air University
- 2. Bahria University
- 3. University of Lahore
Description
Using the DCC-GARCH model, this study examines the return and volatility spillovers between crude oil and emerging Latin American stock markets during the entire studying period and two subsamples, including the global financial crisis and the Chinese Stock market crash. The findings reveal a positive causal effect from Brazil and Mexico's stock price changes to the oil market during the global financial crisis. During the Chinese stock market crash, the return spillover is unidirectional from the oil to Brazil and Mexico equity markets. The findings show no significant volatility transmission between oil and Latin American stock markets during the global financial crisis. Contrarily, we observe bidirectional volatility transmission between the oil and Brazilian stock markets during the Chinese stock market crash. Finally, we calculate the optimal weights and hedge ratios for the oil and stock portfolios. In comparison to the global financial crisis, the results suggest that lesser oil assets are required to minimize portfolio risk in the Chinese stock market crash. These results offer valuable insights for portfolio diversification, asset pricing, and risk management.
Translated Descriptions
⚠️
This is an automatic machine translation with an accuracy of 90-95%
Translated Description (Arabic)
باستخدام نموذج DCC - GARCH، تبحث هذه الدراسة في العائدات والتقلبات غير المباشرة بين النفط الخام وأسواق الأسهم الناشئة في أمريكا اللاتينية خلال فترة الدراسة بأكملها وعينتين فرعيتين، بما في ذلك الأزمة المالية العالمية وانهيار سوق الأسهم الصينية. تكشف النتائج عن تأثير سببي إيجابي من تغيرات أسعار الأسهم في البرازيل والمكسيك على سوق النفط خلال الأزمة المالية العالمية. خلال انهيار سوق الأسهم الصينية، كان العائد غير المباشر أحادي الاتجاه من النفط إلى أسواق الأسهم في البرازيل والمكسيك. تظهر النتائج عدم وجود انتقال كبير للتقلبات بين أسواق النفط وأسواق الأسهم في أمريكا اللاتينية خلال الأزمة المالية العالمية. على العكس من ذلك، نلاحظ انتقال التقلب ثنائي الاتجاه بين أسواق النفط والأسهم البرازيلية خلال انهيار سوق الأسهم الصينية. أخيرًا، نحسب الأوزان المثلى ونسب التحوط لمحافظ النفط والأسهم. بالمقارنة مع الأزمة المالية العالمية، تشير النتائج إلى أن الأصول النفطية الأقل مطلوبة لتقليل مخاطر المحفظة في انهيار سوق الأسهم الصينية. تقدم هذه النتائج رؤى قيمة لتنويع المحفظة وتسعير الأصول وإدارة المخاطر.Translated Description (French)
En utilisant le modèle DCC-GARCH, cette étude examine les retombées de rendement et de volatilité entre le pétrole brut et les marchés boursiers émergents d'Amérique latine pendant toute la période d'étude et deux sous-échantillons, y compris la crise financière mondiale et le krach boursier chinois. Les résultats révèlent un effet causal positif des variations des cours des actions du Brésil et du Mexique sur le marché pétrolier pendant la crise financière mondiale. Pendant le krach boursier chinois, les retombées sur le rendement sont unidirectionnelles du pétrole vers les marchés boursiers du Brésil et du Mexique. Les résultats ne montrent aucune transmission significative de la volatilité entre le pétrole et les marchés boursiers latino-américains pendant la crise financière mondiale. Au contraire, nous observons une transmission bidirectionnelle de la volatilité entre les marchés pétroliers et boursiers brésiliens lors du krach boursier chinois. Enfin, nous calculons les pondérations et les ratios de couverture optimaux pour les portefeuilles pétrolier et boursier. Par rapport à la crise financière mondiale, les résultats suggèrent que moins d'actifs pétroliers sont nécessaires pour minimiser le risque de portefeuille dans le krach boursier chinois. Ces résultats offrent des informations précieuses pour la diversification du portefeuille, la tarification des actifs et la gestion des risques.Translated Description (Spanish)
Utilizando el modelo DCC-GARCH, este estudio examina los efectos indirectos de retorno y volatilidad entre el petróleo crudo y los mercados bursátiles emergentes de América Latina durante todo el período de estudio y dos submuestras, incluida la crisis financiera mundial y la caída del mercado bursátil chino. Los hallazgos revelan un efecto causal positivo de los cambios en el precio de las acciones de Brasil y México en el mercado petrolero durante la crisis financiera mundial. Durante la caída del mercado de valores chino, el derrame de retorno es unidireccional desde el petróleo a los mercados de valores de Brasil y México. Los hallazgos no muestran una transmisión significativa de volatilidad entre el petróleo y los mercados bursátiles latinoamericanos durante la crisis financiera mundial. Por el contrario, observamos una transmisión de volatilidad bidireccional entre el petróleo y los mercados bursátiles brasileños durante la caída del mercado bursátil chino. Finalmente, calculamos las ponderaciones óptimas y los ratios de cobertura para las carteras de petróleo y acciones. En comparación con la crisis financiera mundial, los resultados sugieren que se requieren menos activos petroleros para minimizar el riesgo de la cartera en la caída del mercado de valores chino. Estos resultados ofrecen información valiosa para la diversificación de la cartera, la fijación de precios de los activos y la gestión de riesgos.Files
21582440211013800.pdf
Files
(15.9 kB)
| Name | Size | Download all |
|---|---|---|
|
md5:25c1b49b4e9d2b708b3d86a1b697e949
|
15.9 kB | Preview Download |
Additional details
Additional titles
- Translated title (Arabic)
- عمليات نقل المخاطر والعائدات من النفط الخام إلى أسواق الأسهم في أمريكا اللاتينية خلال الأزمة: الآثار المترتبة على المحفظة
- Translated title (French)
- Transmission des risques et des rendements du pétrole brut vers les marchés boursiers latino-américains pendant la crise : implications pour le portefeuille
- Translated title (Spanish)
- Transmisiones de riesgo y retorno del petróleo crudo a los mercados bursátiles latinoamericanos durante la crisis: implicaciones de la cartera
Identifiers
- Other
- https://openalex.org/W3158665030
- DOI
- 10.1177/21582440211013800
References
- https://openalex.org/W1525083485
- https://openalex.org/W1727659491
- https://openalex.org/W1784708412
- https://openalex.org/W1963497267
- https://openalex.org/W1964930841
- https://openalex.org/W1968914532
- https://openalex.org/W1980795755
- https://openalex.org/W1989472873
- https://openalex.org/W1992783043
- https://openalex.org/W1998289244
- https://openalex.org/W2002215242
- https://openalex.org/W2004057369
- https://openalex.org/W2007483387
- https://openalex.org/W2020857086
- https://openalex.org/W2021104493
- https://openalex.org/W2024303148
- https://openalex.org/W2028726096
- https://openalex.org/W2034539108
- https://openalex.org/W2036160514
- https://openalex.org/W2036587662
- https://openalex.org/W2043276687
- https://openalex.org/W2048373198
- https://openalex.org/W2049025953
- https://openalex.org/W2052775749
- https://openalex.org/W2066021447
- https://openalex.org/W2067622202
- https://openalex.org/W2074548812
- https://openalex.org/W2074988857
- https://openalex.org/W2075575799
- https://openalex.org/W2076068197
- https://openalex.org/W2080984056
- https://openalex.org/W2090199850
- https://openalex.org/W2093917421
- https://openalex.org/W2098027073
- https://openalex.org/W2106372379
- https://openalex.org/W2114407659
- https://openalex.org/W2118750342
- https://openalex.org/W2121676017
- https://openalex.org/W2154084173
- https://openalex.org/W2518433829
- https://openalex.org/W2519398496
- https://openalex.org/W2541656001
- https://openalex.org/W2556702504
- https://openalex.org/W2588342708
- https://openalex.org/W2589756086
- https://openalex.org/W2606925662
- https://openalex.org/W2622356861
- https://openalex.org/W272967902
- https://openalex.org/W2807663045
- https://openalex.org/W2808451849
- https://openalex.org/W2883414680
- https://openalex.org/W2890585921
- https://openalex.org/W2895035495
- https://openalex.org/W2899560789
- https://openalex.org/W2913772530
- https://openalex.org/W2923463211
- https://openalex.org/W2997876219
- https://openalex.org/W3041950432
- https://openalex.org/W3100477271
- https://openalex.org/W3105049353
- https://openalex.org/W3124258486
- https://openalex.org/W3125290259
- https://openalex.org/W372903089
- https://openalex.org/W762566604