Published August 25, 2022
| Version v1
Publication
Active portfolio management for the emerging and frontier markets: the use of multivariate time series forecasts
Creators
- 1. University of Economics Ho Chi Minh City
- 2. Ho Chi Minh City University of Technology
Description
Employing both the mean-variance framework and the common portfolio risk-optimization, this study adds to the investment research by examining how ideal holdings for emerging and frontier markets (EFM) of the four global regions (Asian, Europe, and Commonwealth of Independent States (Eastern + Central), Africa, and Latin America and the Caribbean) differ from the benchmark (MSCI EFM (World) index) weights. MSCI previously stood for Morgan Stanley Capital International. The optimal weights were computed for the MSCI Asia, MSCI Europe, MSCI Africa, MSCI Latin America, and MSCI Caribbean for four unique schemes: historical variance (HV), global-minimum variance (GMV), μ-fixed minimum variance (MV), and market timing (MT). The portfolio study shows that the market timing (MT) portfolio performs well, with only the fixed minimum variance (MV) portfolio outperforming it overall. In terms of steady and positive returns in 2019 and beyond, the MT portfolio emerges as the best. Also, the volatility forecasts generated from multivariate time series models can be successfully converted into higher portfolio returns using quantitative investment approaches if the right balance of volatility modelling and portfolio strategy is determined. Given the well-functioning MT portfolio, this study offers some implications for scholars and funding managers based on the risk-return trade-off.
Translated Descriptions
⚠️
This is an automatic machine translation with an accuracy of 90-95%
Translated Description (Arabic)
باستخدام كل من إطار التباين المتوسط وتحسين مخاطر المحفظة المشتركة، تضيف هذه الدراسة إلى أبحاث الاستثمار من خلال دراسة مدى اختلاف الحيازات المثالية للأسواق الناشئة والحدودية (EFM) في المناطق العالمية الأربع (آسيا وأوروبا ورابطة الدول المستقلة (شرق + وسط) وأفريقيا وأمريكا اللاتينية ومنطقة البحر الكاريبي) عن الأوزان المعيارية (مؤشر MSCI EFM (العالم)). كانت MSCI ترمز سابقًا إلى مورغان ستانلي كابيتال إنترناشيونال. تم حساب الأوزان المثلى لمؤشرات MSCI Asia و MSCI Europe و MSCI Africa و MSCI Latin America و MSCI Caribbean لأربعة مخططات فريدة: التباين التاريخي (HV)، التباين الأدنى العالمي (GMV)، التباين الأدنى الثابت μ (MV)، وتوقيت السوق (MT). تُظهر دراسة المحفظة أن أداء محفظة توقيت السوق (MT) جيد، حيث تفوقت محفظة الحد الأدنى من التباين الثابت (MV) فقط على أدائها بشكل عام. من حيث العوائد الثابتة والإيجابية في عام 2019 وما بعده، تظهر محفظة مسرح ماجنت على أنها الأفضل. أيضًا، يمكن تحويل توقعات التقلب الناتجة عن نماذج السلاسل الزمنية متعددة المتغيرات بنجاح إلى عوائد محفظة أعلى باستخدام مناهج الاستثمار الكمية إذا تم تحديد التوازن الصحيح لنمذجة التقلب واستراتيجية المحفظة. بالنظر إلى محفظة مسرح ماجنت التي تعمل بشكل جيد، تقدم هذه الدراسة بعض الآثار المترتبة على العلماء ومديري التمويل بناءً على مقايضة المخاطر بالعائد.Translated Description (French)
Utilisant à la fois le cadre de variance moyenne et l'optimisation commune des risques du portefeuille, cette étude ajoute à la recherche sur les investissements en examinant en quoi les portefeuilles idéaux pour les marchés émergents et frontaliers (EFM) des quatre régions mondiales (Asie, Europe et Communauté d'États indépendants (Est + Centre), Afrique et Amérique latine et Caraïbes) diffèrent des pondérations de référence (indice MSCI EFM (World)). MSCI représentait auparavant Morgan Stanley Capital International. Les pondérations optimales ont été calculées pour l'indice MSCI Asie, l'indice MSCI Europe, l'indice MSCI Afrique, l'indice MSCI Amérique latine et l'indice MSCI Caraïbes pour quatre schémas uniques : la variance historique (HV), la variance minimale globale (GMV), la variance minimale μ-fixe (MV) et le market timing (MT). L'étude de portefeuille montre que le portefeuille de market timing (MT) se comporte bien, seul le portefeuille de variance minimale fixe (MV) le surperformant globalement. En termes de rendements stables et positifs en 2019 et au-delà, le portefeuille MT apparaît comme le meilleur. En outre, les prévisions de volatilité générées à partir de modèles de séries chronologiques multivariées peuvent être converties avec succès en rendements de portefeuille plus élevés à l'aide d'approches d'investissement quantitatives si le bon équilibre entre la modélisation de la volatilité et la stratégie de portefeuille est déterminé. Compte tenu du bon fonctionnement du portefeuille de MT, cette étude offre certaines implications pour les chercheurs et les gestionnaires de financement en fonction du compromis risque-rendement.Translated Description (Spanish)
Empleando tanto el marco de varianza media como la optimización de riesgos de la cartera común, este estudio se suma a la investigación de inversiones al examinar cómo las tenencias ideales para los mercados emergentes y fronterizos (EFM) de las cuatro regiones globales (Asia, Europa y la Comunidad de Estados Independientes (Oriental + Central), África y América Latina y el Caribe) difieren de las ponderaciones de referencia (índice MSCI EFM (Mundial)). MSCI anteriormente era el acrónimo de Morgan Stanley Capital International. Los pesos óptimos se calcularon para MSCI Asia, MSCI Europa, MSCI África, MSCI América Latina y MSCI Caribe para cuatro esquemas únicos: varianza histórica (HV), varianza mínima global (GMV), varianza mínima fija μ (MV) y sincronización del mercado (MT). El estudio de cartera muestra que la cartera de market timing (MT) funciona bien, con solo la cartera de varianza mínima fija (MV) superándola en general. En términos de rendimientos constantes y positivos en 2019 y más allá, la cartera de MT emerge como la mejor. Además, las previsiones de volatilidad generadas a partir de modelos de series temporales multivariables se pueden convertir con éxito en mayores rendimientos de cartera utilizando enfoques de inversión cuantitativos si se determina el equilibrio adecuado entre el modelado de volatilidad y la estrategia de cartera. Dado el buen funcionamiento de la cartera de MT, este estudio ofrece algunas implicaciones para los académicos y los gestores de fondos en función de la relación riesgo-rentabilidad.Additional details
Additional titles
- Translated title (Arabic)
- إدارة المحافظ النشطة للأسواق الناشئة والحدودية: استخدام توقعات السلاسل الزمنية متعددة المتغيرات
- Translated title (French)
- Gestion active de portefeuille pour les marchés émergents et frontières : l'utilisation de prévisions de séries temporelles multivariées
- Translated title (Spanish)
- Gestión activa de la cartera para los mercados emergentes y fronterizos: el uso de pronósticos de series temporales multivariadas
Identifiers
- Other
- https://openalex.org/W4293095476
- DOI
- 10.1080/23322039.2022.2114163
References
- https://openalex.org/W1491711721
- https://openalex.org/W1577522477
- https://openalex.org/W1969429114
- https://openalex.org/W1970217408
- https://openalex.org/W1970440890
- https://openalex.org/W1977480757
- https://openalex.org/W1980314087
- https://openalex.org/W1981264385
- https://openalex.org/W1993709375
- https://openalex.org/W1998968611
- https://openalex.org/W1999996900
- https://openalex.org/W2010681793
- https://openalex.org/W2016768531
- https://openalex.org/W2039566874
- https://openalex.org/W2049723111
- https://openalex.org/W2066624871
- https://openalex.org/W2072980348
- https://openalex.org/W2077171408
- https://openalex.org/W2090874083
- https://openalex.org/W2142272528
- https://openalex.org/W2155169482
- https://openalex.org/W2157903047
- https://openalex.org/W2163937387
- https://openalex.org/W2163969674
- https://openalex.org/W2165408259
- https://openalex.org/W2316055288
- https://openalex.org/W2598470368
- https://openalex.org/W2744311463
- https://openalex.org/W2765328050
- https://openalex.org/W2766538814
- https://openalex.org/W2782806095
- https://openalex.org/W2810400210
- https://openalex.org/W2883652452
- https://openalex.org/W2886644496
- https://openalex.org/W2893282279
- https://openalex.org/W2897308859
- https://openalex.org/W2955236875
- https://openalex.org/W2963070656
- https://openalex.org/W2994979816
- https://openalex.org/W3033487920
- https://openalex.org/W3036189078
- https://openalex.org/W3121254831
- https://openalex.org/W3121324299
- https://openalex.org/W3122301309
- https://openalex.org/W3122883350
- https://openalex.org/W3124158341
- https://openalex.org/W3124443460
- https://openalex.org/W3124527974
- https://openalex.org/W3124627269
- https://openalex.org/W3124659732
- https://openalex.org/W3124698695
- https://openalex.org/W3124818701
- https://openalex.org/W3125001983
- https://openalex.org/W3125366755
- https://openalex.org/W3125808520
- https://openalex.org/W3125814160
- https://openalex.org/W3126066581
- https://openalex.org/W4230661391
- https://openalex.org/W4236670843
- https://openalex.org/W4290007224
- https://openalex.org/W587716324