Published August 1, 2019 | Version v1
Publication Open

An Analysis of Performance Evaluation of Mutual Funds Based on Fund Nature: A Case of Mutual Fund Market of Pakistan

Creators

  • 1. Institute of Management Sciences Lahore
  • 2. University of Central Punjab

Description

Pakistan is an emergent country with a developing mutual fund industry. In Pakistan Mutual Fund existed since 1964 capital market conveying certain advantages like risk diversification, assured returns and professional management for the retail investors. There have been lack of evidence on the performance and determinates of performance in the Mutual Fund market of Pakistan. This research is performed to provide comprehensive evidence on the performance measurement of the Islamic and Conventional mutual fund industry in Pakistan. The research measured data of 102 mutual funds, which are divided into two isolated functional natures Islamic and conventional for the period of five years from 2010 to 2014. Performance of the funds is determined using performance measures of Sharpe measure, Treynor measure, Jenson's Alpha and Information ratio. The performance of two segregations of the funds were measured and compared on yearly bases. Further, using Fama-French three-factor model along with an additional factor suggested by Carhart, the research measured abnormal returns on each of the fund and these abnormal returns were explained by fund characteristics of expense ratio, fund size, fund age and fund family size using cross sectional OLS estimation. No significant performance differences that were found between Islamic and conventional funds. Treynor measure and Jenson's Alpha presented in-consistent and insignificant performance measurements. The research also provided evidence of a negative influence of expense ratio on mutual fund performance in Pakistan. The research will explore the mutual fund industry for better understanding and recommends devising alternative performance measurements and methods consistent with local context. Keywords: Mutual Funds Association of Pakistan, Asset Management Companies, Mutual Funds, Performance evaluation, Islamic and Conventional Mutual Funds. DOI : 10.7176/EJBM/11-22-01 Publication date : August 31 st 2019

⚠️ This is an automatic machine translation with an accuracy of 90-95%

Translated Description (Arabic)

باكستان دولة ناشئة ذات صناعة متطورة لصناديق الاستثمار المشترك. في باكستان، كان صندوق الاستثمار المشترك موجودًا منذ عام 1964 في سوق رأس المال وينقل بعض المزايا مثل تنويع المخاطر والعائدات المضمونة والإدارة المهنية لمستثمري التجزئة. كان هناك نقص في الأدلة على الأداء ومحددات الأداء في سوق الصناديق المشتركة في باكستان. يتم إجراء هذا البحث لتقديم أدلة شاملة على قياس أداء صناعة الصناديق الاستثمارية الإسلامية والتقليدية في باكستان. قاس البحث بيانات 102 صندوق استثمار مشترك، مقسمة إلى طبيعتين وظيفيتين معزولتين إسلامية وتقليدية لمدة خمس سنوات من 2010 إلى 2014. يتم تحديد أداء الأموال باستخدام مقاييس أداء مقياس شارب ومقياس ترينور ونسبة ألفا ونسبة المعلومات لجنسون. تم قياس أداء فصلين للأموال ومقارنتهما على أساس سنوي. علاوة على ذلك، باستخدام نموذج العوامل الثلاثة Fama - French جنبًا إلى جنب مع عامل إضافي اقترحه كارهارت، قام البحث بقياس العوائد غير الطبيعية على كل صندوق من الصناديق وتم تفسير هذه العوائد غير الطبيعية من خلال خصائص الصندوق لنسبة المصروفات وحجم الصندوق وعمر الصندوق وحجم عائلة الصندوق باستخدام تقدير OLS المقطعي. لم يتم العثور على فروق كبيرة في الأداء بين الصناديق الإسلامية والتقليدية. قدم مقياس ترينور وألفا جنسون قياسات أداء غير متسقة وغير مهمة. قدم البحث أيضًا دليلًا على التأثير السلبي لنسبة المصروفات على أداء الصناديق المشتركة في باكستان. سيستكشف البحث صناعة الصناديق المشتركة لفهم أفضل ويوصي بوضع قياسات وأساليب أداء بديلة تتفق مع السياق المحلي. الكلمات المفتاحية: جمعية صناديق الاستثمار الباكستانية، شركات إدارة الأصول، صناديق الاستثمار، تقييم الأداء، صناديق الاستثمار الإسلامية والتقليدية. DOI : 10.7176/EJBM/11-22-01 تاريخ النشر: 31 أغسطس 2019

Translated Description (French)

Le Pakistan est un pays émergent avec une industrie des fonds communs de placement en développement. Au Pakistan, les fonds communs de placement existent depuis 1964, offrant certains avantages tels que la diversification des risques, des rendements assurés et une gestion professionnelle pour les investisseurs de détail. Il y a eu un manque de preuves sur la performance et les déterminants de la performance sur le marché des fonds communs de placement du Pakistan. Cette recherche est réalisée pour fournir des preuves complètes sur la mesure de la performance de l'industrie des fonds communs de placement islamiques et conventionnels au Pakistan. La recherche a mesuré les données de 102 fonds communs de placement, qui sont divisés en deux natures fonctionnelles isolées islamique et conventionnelle pour la période de cinq ans allant de 2010 à 2014. La performance des fonds est déterminée à l'aide des mesures de performance de la mesure de Sharpe, de la mesure de Treynor, de l'alpha de Jenson et du ratio d'information. La performance de deux ségrégations des fonds a été mesurée et comparée sur des bases annuelles. En outre, en utilisant le modèle à trois facteurs Fama-French ainsi qu'un facteur supplémentaire suggéré par Carhart, la recherche a mesuré des rendements anormaux sur chacun des fonds et ces rendements anormaux ont été expliqués par les caractéristiques du fonds : ratio des dépenses, taille du fonds, âge du fonds et taille de la famille du fonds à l'aide d'une estimation transversale des MCO. Aucune différence de performance significative n'a été constatée entre les fonds islamiques et conventionnels. La mesure de Treynor et l'Alpha de Jenson ont présenté des mesures de performance incohérentes et insignifiantes. La recherche a également fourni des preuves d'une influence négative du ratio de dépenses sur la performance des fonds communs de placement au Pakistan. La recherche explorera l'industrie des fonds communs de placement pour une meilleure compréhension et recommande de concevoir des mesures et des méthodes de performance alternatives compatibles avec le contexte local. Mots clés : Association des fonds communs de placement du Pakistan, sociétés de gestion d'actifs, fonds communs de placement, évaluation de la performance, fonds communs de placement islamiques et conventionnels. DOI : 10.7176/EJBM/11-22-01 Date de publication : 31 août 2019

Translated Description (Spanish)

Pakistán es un país emergente con una industria de fondos mutuos en desarrollo. En Pakistán, los fondos mutuos existían desde 1964 en el mercado de capitales y ofrecían ciertas ventajas como la diversificación del riesgo, la rentabilidad asegurada y la gestión profesional para los inversores minoristas. Ha habido falta de evidencia sobre el desempeño y los determinantes del desempeño en el mercado de fondos mutuos de Pakistán. Esta investigación se realiza para proporcionar evidencia exhaustiva sobre la medición del rendimiento de la industria de fondos mutuos islámicos y convencionales en Pakistán. La investigación midió datos de 102 fondos mutuos, que se dividen en dos naturalezas funcionales aisladas islámica y convencional para el período de cinco años de 2010 a 2014. El rendimiento de los fondos se determina utilizando medidas de rendimiento de la medida de Sharpe, la medida de Treynor, la relación Alfa e Información de Jenson. El rendimiento de dos segregaciones de los fondos se midió y comparó sobre bases anuales. Además, utilizando el modelo de tres factores Fama-French junto con un factor adicional sugerido por Carhart, la investigación midió rendimientos anormales en cada uno de los fondos y estos rendimientos anormales se explicaron por las características del fondo de la relación de gastos, el tamaño del fondo, la edad del fondo y el tamaño de la familia del fondo utilizando la estimación OLS transversal. No se encontraron diferencias significativas de rendimiento entre los fondos islámicos y los convencionales. La medida de Treynor y la Alfa de Jenson presentaron mediciones de rendimiento incoherentes e insignificantes. La investigación también proporcionó evidencia de una influencia negativa de la relación de gastos en el rendimiento de los fondos mutuos en Pakistán. La investigación explorará la industria de fondos mutuos para una mejor comprensión y recomienda idear mediciones y métodos de desempeño alternativos consistentes con el contexto local. Palabras clave: Asociación de Fondos Mutuos de Pakistán, Empresas de Gestión de Activos, Fondos Mutuos, Evaluación del Desempeño, Fondos Mutuos Islámicos y Convencionales. DOI : 10.7176/EJBM/11-22-01 Fecha de publicación: 31 de agosto de 2019

Files

50818.pdf

Files (389.6 kB)

⚠️ Please wait a few minutes before your translated files are ready ⚠️ Note: Some files might be protected thus translations might not work.
Name Size Download all
md5:1a3d8a0ac8277da7b2c858a5bc9fc41d
389.6 kB
Preview Download

Additional details

Additional titles

Translated title (Arabic)
تحليل تقييم أداء صناديق الاستثمار المشترك بناءً على طبيعة الصندوق: حالة سوق صناديق الاستثمار المشترك في باكستان
Translated title (French)
An Analysis of Performance Evaluation of Mutual Funds Based on Fund Nature : A Case of Mutual Fund Market of Pakistan
Translated title (Spanish)
Un análisis de la evaluación del rendimiento de los fondos mutuos basado en la naturaleza del fondo: un caso del mercado de fondos mutuos de Pakistán

Identifiers

Other
https://openalex.org/W2989029826
DOI
10.7176/ejbm/11-22-01

Is supplement to
https://openalex.org/W4388902445 (Other)
https://openalex.org/W4312782912 (Other)
https://openalex.org/W2989029826 (Other)
https://openalex.org/W2942682383 (Other)
https://openalex.org/W2602181473 (Other)
https://openalex.org/W2563341211 (Other)
https://openalex.org/W2292381367 (Other)
https://openalex.org/W2158931960 (Other)
https://openalex.org/W2068569109 (Other)
https://openalex.org/W173682883 (Other)

GreSIS Basics Section

Is Global South Knowledge
Yes
Country
Pakistan

References

  • https://openalex.org/W105668903
  • https://openalex.org/W1856448130
  • https://openalex.org/W1919242492
  • https://openalex.org/W2007323664
  • https://openalex.org/W2034047004
  • https://openalex.org/W2040042490
  • https://openalex.org/W2077829936
  • https://openalex.org/W2078870183
  • https://openalex.org/W2098628351
  • https://openalex.org/W2108159055
  • https://openalex.org/W2110864193
  • https://openalex.org/W2115476688
  • https://openalex.org/W2126060983
  • https://openalex.org/W2128475248
  • https://openalex.org/W2128899087
  • https://openalex.org/W2130470335
  • https://openalex.org/W2135390081
  • https://openalex.org/W2136120210
  • https://openalex.org/W2138551885
  • https://openalex.org/W2143139512
  • https://openalex.org/W2146075622
  • https://openalex.org/W2147266833
  • https://openalex.org/W2152914287
  • https://openalex.org/W2157245902
  • https://openalex.org/W2315373772
  • https://openalex.org/W2330498713
  • https://openalex.org/W2334398261
  • https://openalex.org/W246833261
  • https://openalex.org/W2796000434
  • https://openalex.org/W3121296511
  • https://openalex.org/W3122780580
  • https://openalex.org/W3123640350
  • https://openalex.org/W3123700708
  • https://openalex.org/W3124354246
  • https://openalex.org/W3125229400
  • https://openalex.org/W3125670767
  • https://openalex.org/W3125742684
  • https://openalex.org/W3146837090
  • https://openalex.org/W4230661391
  • https://openalex.org/W4232111244
  • https://openalex.org/W4241584625
  • https://openalex.org/W4243840727
  • https://openalex.org/W4247021123
  • https://openalex.org/W4249512957
  • https://openalex.org/W4251104856
  • https://openalex.org/W4300763908