Published January 1, 2021
| Version v1
Publication
Investor sentiment by relative strength index and stock return: Empirical evidence on Vietnam's stock market
Description
This article examines how investor sentiment affects stock returns on Vietnam's stock market. Investor sentiment index is measured by a relative strength index (RSI) of 57 companies listed on the Ho Chi Minh Stock Exchange from January 1, 2015 to July 31, 2020. Control variables include investors' stock trading behavior, firm size, and cash flow per share. Using Fama-MacBeth regression estimation and general least square estimation (GSL) on a daily basis, both methods find the sentiment of high investors producing higher stock returns, on the contrary, the sentiment of low investors erodes stock returns. Different from the results of Brown and Cliff (2004) [Brown, G. W., & Cliff, M. T. (2004). Investor sentiment and the near-term stock market. Journal of empirical finance, 11(1), 1-27], the article found that the investor sentiment factor plays the most important role in explaining the return of the stock market compared to the rest of the factors.
Translated Descriptions
⚠️
This is an automatic machine translation with an accuracy of 90-95%
Translated Description (Arabic)
تبحث هذه المقالة في كيفية تأثير معنويات المستثمرين على عوائد الأسهم في سوق الأسهم الفيتنامية. يقاس مؤشر ثقة المستثمرين بمؤشر القوة النسبية (RSI) لـ 57 شركة مدرجة في بورصة هوشي منه للأوراق المالية من 1 يناير 2015 إلى 31 يوليو 2020. تشمل متغيرات التحكم سلوك تداول الأسهم للمستثمرين وحجم الشركة والتدفق النقدي للسهم الواحد. باستخدام تقدير الانحدار Fama - MacBeth والتقدير العام لأقل مربع (GSL) على أساس يومي، تجد كلتا الطريقتين معنويات المستثمرين المرتفعين الذين يحققون عوائد أعلى على الأسهم، على العكس من ذلك، فإن معنويات المستثمرين المنخفضين تؤدي إلى تآكل عوائد الأسهم. تختلف عن نتائج Brown and Cliff (2004) [Brown، GW، & Cliff، MT (2004). معنويات المستثمرين وسوق الأسهم على المدى القريب. مجلة التمويل التجريبي، 11(1)، 1-27]، وجد المقال أن عامل معنويات المستثمر يلعب أهم دور في شرح عائد سوق الأسهم مقارنة بباقي العوامل.Translated Description (French)
Cet article examine comment le sentiment des investisseurs affecte les rendements boursiers sur le marché boursier vietnamien. L'indice de confiance des investisseurs est mesuré par un indice de force relative (RSI) de 57 sociétés cotées à la Bourse de Ho Chi Minh du 1er janvier 2015 au 31 juillet 2020. Les variables de contrôle comprennent le comportement des investisseurs en matière de négociation d'actions, la taille de l'entreprise et les flux de trésorerie par action. En utilisant quotidiennement l'estimation de la régression de Fama-MacBeth et l'estimation générale des moindres carrés (GSL), les deux méthodes trouvent le sentiment des investisseurs élevés produisant des rendements boursiers plus élevés, au contraire, le sentiment des investisseurs faibles érode les rendements boursiers. Différent des résultats de Brown et Cliff (2004) [Brown, G. W., & Cliff, M. T. (2004). Le sentiment des investisseurs et le marché boursier à court terme. Journal of empirical finance, 11(1), 1-27], l'article a constaté que le facteur de sentiment des investisseurs joue le rôle le plus important dans l'explication du rendement du marché boursier par rapport au reste des facteurs.Translated Description (Spanish)
Este artículo examina cómo el sentimiento de los inversores afecta a los rendimientos de las acciones en el mercado de valores de Vietnam. El índice de confianza de los inversores se mide mediante un índice de fortaleza relativa (RSI) de 57 empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Ho Chi Minh desde el 1 de enero de 2015 hasta el 31 de julio de 2020. Las variables de control incluyen el comportamiento bursátil de los inversores, el tamaño de la empresa y el flujo de caja por acción. Usando la estimación de regresión de Fama-MacBeth y la estimación general de mínimos cuadrados (GSL) a diario, ambos métodos encuentran que el sentimiento de los inversores altos produce mayores rendimientos de las acciones, por el contrario, el sentimiento de los inversores bajos erosiona los rendimientos de las acciones. Diferente de los resultados de Brown y Cliff (2004) [Brown, G. W., & Cliff, M. T. (2004). El sentimiento de los inversores y el mercado de valores a corto plazo. Journal of empirical finance, 11(1), 1-27], el artículo encontró que el factor de sentimiento del inversor juega el papel más importante para explicar el retorno del mercado de valores en comparación con el resto de los factores.Additional details
Additional titles
- Translated title (Arabic)
- معنويات المستثمرين حسب مؤشر القوة النسبية وعائد الأسهم: أدلة تجريبية على سوق الأسهم الفيتنامية
- Translated title (French)
- Sentiment des investisseurs par indice de force relative et rendement des actions : preuves empiriques sur le marché boursier vietnamien
- Translated title (Spanish)
- Sentimiento de los inversores por índice de fortaleza relativa y rentabilidad de las acciones: evidencia empírica en el mercado de valores de Vietnam
Identifiers
- Other
- https://openalex.org/W3110703781
- DOI
- 10.5267/j.ac.2020.11.006
References
- https://openalex.org/W3110703781