Published November 30, 2023 | Version v1
Publication Open

Enhancing Financial Performance and Market Acceptance Through Golden Ratio-Based Capital Structure Decisions: An Empirical Investigation in the Manufacturing and Services Sectors

Creators

  • 1. International Islamic University, Islamabad
  • 2. Shaheed Zulfiqar Ali Bhutto Institute of Science and Technology
  • 3. The Hang Seng University of Hong Kong
  • 4. China Medical University
  • 5. Asia University
  • 6. University of Hong Kong

Description

The discovery of the golden ratio and the development and the theory for the golden ratio in modern science have witnessed the use of the ratio across many fields, including business, economics and finance. However, the ratio has rarely been used in solving corporate problems, such as fundamental analysis and capital structure decisions. To bridge the gap in the literature, in this paper, we examine the role of the golden ratio in deciding the capital structure and its effect on the firm's financial performance and market acceptance for the manufacturing and services sector listed on the Pakistan Stock Exchange for the period from 2010 to 2019. In our analysis, we find a significant association between the deviation from the capital structure and the variation of the firm's financial performance and market acceptance by using the golden ratio. The empirical findings of this study suggest that the golden ratio is an efficient tool for measuring capital structure and is useful for firms to boost financial performance and market acceptance. In general, the findings in our paper suggest financial managers of both the manufacturing and services sectors use a 38.2% ratio of equity and 61.8% of debt at the capital structure level. To the best of our knowledge, no prior studies in the literature have examined the role of the golden ratio in deciding an optimal level of capital structure in Pakistan. Therefore, our paper has a significant contribution to the existing literature, and the empirical findings of the study are found strong and more evident for manufacturing than the services sector. Moreover, the findings in our paper also suggest managers in Pakistan apply the aforementioned percentage of debt and equity in capital structure level subject to performance measurement.

⚠️ This is an automatic machine translation with an accuracy of 90-95%

Translated Description (Arabic)

شهد اكتشاف النسبة الذهبية والتطور والنظرية للنسبة الذهبية في العلوم الحديثة استخدام النسبة في العديد من المجالات، بما في ذلك الأعمال والاقتصاد والمالية. ومع ذلك، نادرًا ما تم استخدام النسبة في حل مشاكل الشركات، مثل التحليل الأساسي وقرارات هيكل رأس المال. لسد الفجوة في الأدبيات، ندرس في هذه الورقة دور النسبة الذهبية في تحديد هيكل رأس المال وتأثيره على الأداء المالي للشركة وقبول السوق لقطاع التصنيع والخدمات المدرج في بورصة باكستان للفترة من 2010 إلى 2019. في تحليلنا، نجد ارتباطًا كبيرًا بين الانحراف عن هيكل رأس المال وتباين الأداء المالي للشركة وقبول السوق باستخدام النسبة الذهبية. تشير النتائج التجريبية لهذه الدراسة إلى أن النسبة الذهبية هي أداة فعالة لقياس هيكل رأس المال وهي مفيدة للشركات لتعزيز الأداء المالي وقبول السوق. بشكل عام، تشير النتائج الواردة في ورقتنا إلى أن المديرين الماليين لكل من قطاعي التصنيع والخدمات يستخدمون نسبة 38.2 ٪ من حقوق الملكية و 61.8 ٪ من الديون على مستوى هيكل رأس المال. على حد علمنا، لم تدرس أي دراسات سابقة في الأدبيات دور النسبة الذهبية في تحديد المستوى الأمثل لهيكل رأس المال في باكستان. لذلك، فإن ورقتنا لها مساهمة كبيرة في الأدبيات الحالية، وقد وجدت النتائج التجريبية للدراسة قوية وأكثر وضوحًا للتصنيع من قطاع الخدمات. علاوة على ذلك، تشير النتائج الواردة في ورقتنا أيضًا إلى أن المديرين في باكستان يطبقون النسبة المذكورة أعلاه من الديون وحقوق الملكية في مستوى هيكل رأس المال الخاضع لقياس الأداء.

Translated Description (French)

La découverte du nombre d'or et le développement et la théorie du nombre d'or dans la science moderne ont vu l'utilisation du ratio dans de nombreux domaines, y compris les affaires, l'économie et la finance. Cependant, le ratio a rarement été utilisé pour résoudre des problèmes d'entreprise, tels que l'analyse fondamentale et les décisions relatives à la structure du capital. Pour combler l'écart dans la littérature, dans cet article, nous examinons le rôle du ratio d'or dans la décision de la structure du capital et son effet sur la performance financière de l'entreprise et l'acceptation par le marché du secteur manufacturier et des services coté à la Bourse du Pakistan pour la période de 2010 à 2019. Dans notre analyse, nous trouvons une association significative entre l'écart par rapport à la structure du capital et la variation de la performance financière de l'entreprise et de l'acceptation du marché en utilisant le ratio d'or. Les résultats empiriques de cette étude suggèrent que le ratio d'or est un outil efficace pour mesurer la structure du capital et est utile aux entreprises pour stimuler la performance financière et l'acceptation du marché. En général, les résultats de notre article suggèrent que les gestionnaires financiers des secteurs manufacturier et des services utilisent un ratio de 38,2 % de capitaux propres et de 61,8 % de dette au niveau de la structure du capital. À notre connaissance, aucune étude antérieure dans la littérature n'a examiné le rôle du nombre d'or dans la décision d'un niveau optimal de structure du capital au Pakistan. Par conséquent, notre article apporte une contribution significative à la littérature existante, et les résultats empiriques de l'étude se révèlent solides et plus évidents pour le secteur manufacturier que pour le secteur des services. En outre, les conclusions de notre document suggèrent également que les gestionnaires au Pakistan appliquent le pourcentage susmentionné de la dette et des capitaux propres au niveau de la structure du capital sous réserve de la mesure de la performance.

Translated Description (Spanish)

El descubrimiento de la proporción áurea y el desarrollo y la teoría de la proporción áurea en la ciencia moderna han sido testigos del uso de la proporción en muchos campos, incluidos los negocios, la economía y las finanzas. Sin embargo, la relación rara vez se ha utilizado para resolver problemas corporativos, como el análisis fundamental y las decisiones sobre la estructura de capital. Para cerrar la brecha en la literatura, en este documento, examinamos el papel de la proporción áurea en la decisión de la estructura de capital y su efecto en el desempeño financiero de la empresa y la aceptación del mercado para el sector manufacturero y de servicios que cotiza en la Bolsa de Valores de Pakistán para el período de 2010 a 2019. En nuestro análisis, encontramos una asociación significativa entre la desviación de la estructura de capital y la variación del rendimiento financiero de la empresa y la aceptación en el mercado mediante el uso de la proporción áurea. Los hallazgos empíricos de este estudio sugieren que la proporción áurea es una herramienta eficiente para medir la estructura de capital y es útil para que las empresas impulsen el desempeño financiero y la aceptación del mercado. En general, los hallazgos de nuestro documento sugieren que los gerentes financieros tanto del sector manufacturero como del de servicios utilizan una proporción del 38,2% del capital y del 61,8% de la deuda a nivel de la estructura de capital. Hasta donde sabemos, ningún estudio previo en la literatura ha examinado el papel de la proporción áurea en la decisión de un nivel óptimo de estructura de capital en Pakistán. Por lo tanto, nuestro artículo tiene una contribución significativa a la literatura existente, y los hallazgos empíricos del estudio se encuentran fuertes y más evidentes para la manufactura que para el sector de servicios. Además, los hallazgos en nuestro documento también sugieren que los gerentes en Pakistán apliquen el porcentaje antes mencionado de deuda y capital a nivel de estructura de capital sujeto a la medición del rendimiento.

Files

5483.pdf

Files (1.2 MB)

⚠️ Please wait a few minutes before your translated files are ready ⚠️ Note: Some files might be protected thus translations might not work.
Name Size Download all
md5:15a07a8c6e6759462da66fc555b042f0
1.2 MB
Preview Download

Additional details

Additional titles

Translated title (Arabic)
تعزيز الأداء المالي وقبول السوق من خلال قرارات هيكل رأس المال القائم على النسبة الذهبية: تحقيق تجريبي في قطاعي التصنيع والخدمات
Translated title (French)
Améliorer la performance financière et l'acceptation du marché grâce à des décisions de structure du capital basées sur le ratio d'or : une enquête empirique dans les secteurs de la fabrication et des services
Translated title (Spanish)
Mejorar el desempeño financiero y la aceptación del mercado a través de decisiones de estructura de capital basadas en la proporción áurea: una investigación empírica en los sectores manufacturero y de servicios

Identifiers

Other
https://openalex.org/W4389483144
DOI
10.21315/aamjaf2023.19.2.2

Is supplement to
https://openalex.org/W4382238948 (Other)
https://openalex.org/W4281944198 (Other)
https://openalex.org/W4220853011 (Other)
https://openalex.org/W4200221382 (Other)
https://openalex.org/W3175565094 (Other)
https://openalex.org/W3172065518 (Other)
https://openalex.org/W3170474025 (Other)
https://openalex.org/W3156930971 (Other)
https://openalex.org/W2998069966 (Other)
https://openalex.org/W2919270275 (Other)

GreSIS Basics Section

Is Global South Knowledge
Yes
Country
Pakistan

References

  • https://openalex.org/W1495471257
  • https://openalex.org/W1496286215
  • https://openalex.org/W1497062946
  • https://openalex.org/W1508531630
  • https://openalex.org/W1534580725
  • https://openalex.org/W1537157734
  • https://openalex.org/W1544146647
  • https://openalex.org/W1546993880
  • https://openalex.org/W1555912184
  • https://openalex.org/W1558937370
  • https://openalex.org/W1576406307
  • https://openalex.org/W1578186000
  • https://openalex.org/W1590558352
  • https://openalex.org/W1963896501
  • https://openalex.org/W1969608102
  • https://openalex.org/W1972264357
  • https://openalex.org/W2005800680
  • https://openalex.org/W2006617875
  • https://openalex.org/W2023116748
  • https://openalex.org/W2030663533
  • https://openalex.org/W2055995816
  • https://openalex.org/W2063788117
  • https://openalex.org/W2097106852
  • https://openalex.org/W2101110207
  • https://openalex.org/W2106463586
  • https://openalex.org/W2115846503
  • https://openalex.org/W2124597406
  • https://openalex.org/W2125664626
  • https://openalex.org/W2127732418
  • https://openalex.org/W2147538517
  • https://openalex.org/W2186643528
  • https://openalex.org/W2282881845
  • https://openalex.org/W2328303732
  • https://openalex.org/W2484485821
  • https://openalex.org/W2548140110
  • https://openalex.org/W2613561005
  • https://openalex.org/W2614036412
  • https://openalex.org/W2626892938
  • https://openalex.org/W2682749230
  • https://openalex.org/W2731788646
  • https://openalex.org/W2735327831
  • https://openalex.org/W2752617332
  • https://openalex.org/W2761968741
  • https://openalex.org/W2766966840
  • https://openalex.org/W2893964134
  • https://openalex.org/W2900633901
  • https://openalex.org/W2904390356
  • https://openalex.org/W2935723163
  • https://openalex.org/W2946536528
  • https://openalex.org/W2972563846
  • https://openalex.org/W2991330629
  • https://openalex.org/W3021254451
  • https://openalex.org/W3082300739
  • https://openalex.org/W3123498901
  • https://openalex.org/W3124114405
  • https://openalex.org/W3124871904
  • https://openalex.org/W3124979809
  • https://openalex.org/W3125032239
  • https://openalex.org/W3125388717
  • https://openalex.org/W3125646995
  • https://openalex.org/W3125649736
  • https://openalex.org/W3125762740
  • https://openalex.org/W3135280458
  • https://openalex.org/W3168047221
  • https://openalex.org/W3177221262
  • https://openalex.org/W3181164191
  • https://openalex.org/W3183654438
  • https://openalex.org/W3194329309
  • https://openalex.org/W3194686491
  • https://openalex.org/W376172309
  • https://openalex.org/W4230108374
  • https://openalex.org/W4237698691
  • https://openalex.org/W4241782546
  • https://openalex.org/W4242700002
  • https://openalex.org/W4246689618
  • https://openalex.org/W4251548416
  • https://openalex.org/W4252809588
  • https://openalex.org/W4254157041
  • https://openalex.org/W4281289895
  • https://openalex.org/W4281717291
  • https://openalex.org/W4285237081
  • https://openalex.org/W4288427171
  • https://openalex.org/W4298366344
  • https://openalex.org/W4312605565
  • https://openalex.org/W4313512446
  • https://openalex.org/W4318060082
  • https://openalex.org/W4360987251
  • https://openalex.org/W4367627871
  • https://openalex.org/W53213438