Published September 26, 2022
| Version v1
Publication
Open
Long Memory, Spurious Memory: Persistence in Range-Based Volatility of Exchange Rates
Creators
- 1. Pir Mehr Ali Shah Arid Agriculture University
- 2. Leibniz University Hannover
Description
Abstract This study considers the long memory and fractional integration in the range-based volatilities across 30 currencies against USD. Graphical analysis of the autocorrelation function at long lags and pole near zero frequencies in the periodogram suggests the existence of fractional integration. We apply semi-parametric methods to measure long-range dependence. We find a decrease in the memory estimates with an increase in the bandwidth, which indicates the presence of spurious memory rather true long memory. The hypothesis of long memory against the alternative of spurious memory is also tested by applying the different semi-parametric methods. Empirical results confirm the presence of spurious memory that may be a result of some shocks to the volatility estimator. Furthermore, the reduced memory estimates obtained by utilising an estimator accounting for level shifts also explains the inconsistency of the Local Whittle estimator. We also estimate the number of breaks for each series.
Translated Descriptions
⚠️
This is an automatic machine translation with an accuracy of 90-95%
Translated Description (Arabic)
تتناول هذه الدراسة الذاكرة الطويلة والتكامل الجزئي في التقلبات القائمة على النطاق عبر 30 عملة مقابل الدولار الأمريكي. يشير التحليل الرسومي لوظيفة الارتباط الذاتي عند الفترات الطويلة والقطب بالقرب من ترددات الصفر في المخطط الدوري إلى وجود تكامل كسور. نطبق طرقًا شبه بارامترية لقياس الاعتماد طويل المدى. نجد انخفاضًا في تقديرات الذاكرة مع زيادة في عرض النطاق الترددي، مما يشير إلى وجود ذاكرة طويلة زائفة إلى حد ما. كما يتم اختبار فرضية الذاكرة الطويلة مقابل بديل الذاكرة الزائفة من خلال تطبيق الطرق شبه البارامترية المختلفة. تؤكد النتائج التجريبية وجود ذاكرة زائفة قد تكون نتيجة لبعض الصدمات لمقدر التقلب. علاوة على ذلك، فإن تقديرات الذاكرة المخفضة التي تم الحصول عليها باستخدام مقدر يمثل تحولات المستوى تفسر أيضًا عدم اتساق مقدر ويتل المحلي. كما نقدر عدد الاستراحات لكل سلسلة.Translated Description (French)
Résumé Cette étude examine la mémoire longue et l'intégration fractionnaire des volatilités basées sur la fourchette dans 30 devises par rapport à l'USD. L'analyse graphique de la fonction d'autocorrélation à de longs décalages et à des fréquences polaires proches de zéro dans le périodogramme suggère l'existence d'une intégration fractionnaire. Nous appliquons des méthodes semi-paramétriques pour mesurer la dépendance à longue distance. Nous constatons une diminution des estimations de mémoire avec une augmentation de la bande passante, ce qui indique la présence d'une mémoire parasite plutôt une vraie mémoire longue. L'hypothèse de la mémoire longue par rapport à l'alternative de la mémoire parasite est également testée en appliquant les différentes méthodes semi-paramétriques. Les résultats empiriques confirment la présence d'une mémoire parasite qui peut être le résultat de certains chocs sur l'estimateur de volatilité. En outre, les estimations de mémoire réduites obtenues en utilisant un estimateur tenant compte des décalages de niveau expliquent également l'incohérence de l'estimateur de Whittle local. Nous estimons également le nombre de pauses pour chaque série.Translated Description (Spanish)
Resumen Este estudio considera la memoria larga y la integración fraccionaria en las volatilidades basadas en el rango en 30 monedas frente al USD. El análisis gráfico de la función de autocorrelación en rezagos largos y frecuencias polares cercanas a cero en el periodograma sugiere la existencia de integración fraccionaria. Aplicamos métodos semiparamétricos para medir la dependencia a largo plazo. Encontramos una disminución en las estimaciones de memoria con un aumento en el ancho de banda, lo que indica la presencia de memoria espuria en lugar de memoria larga verdadera. La hipótesis de la memoria larga frente a la alternativa de la memoria espuria también se prueba aplicando los diferentes métodos semiparamétricos. Los resultados empíricos confirman la presencia de memoria espuria que puede ser el resultado de algunos choques en el estimador de volatilidad. Además, las estimaciones de memoria reducida obtenidas mediante la utilización de un estimador que tiene en cuenta los cambios de nivel también explican la inconsistencia del estimador Local Whittle. También estimamos el número de descansos para cada serie.Files
s11079-022-09686-2.pdf.pdf
Files
(1.7 MB)
| Name | Size | Download all |
|---|---|---|
|
md5:3f8041a8ee17463aad9974cbb0ac3844
|
1.7 MB | Preview Download |
Additional details
Additional titles
- Translated title (Arabic)
- الذاكرة الطويلة والذاكرة الزائفة: الثبات في تقلب أسعار الصرف على أساس النطاق
- Translated title (French)
- Mémoire longue, mémoire parasite : persistance de la volatilité des taux de change basée sur la plage
- Translated title (Spanish)
- Memoria larga, memoria espuria: persistencia en la volatilidad de los tipos de cambio basada en el rango
Identifiers
- Other
- https://openalex.org/W4297237840
- DOI
- 10.1007/s11079-022-09686-2
References
- https://openalex.org/W1491711721
- https://openalex.org/W1807452827
- https://openalex.org/W1964356689
- https://openalex.org/W1967985636
- https://openalex.org/W1968228269
- https://openalex.org/W1970694313
- https://openalex.org/W1998357898
- https://openalex.org/W2001992115
- https://openalex.org/W2007317616
- https://openalex.org/W2018649896
- https://openalex.org/W2042536367
- https://openalex.org/W2043636039
- https://openalex.org/W2049993632
- https://openalex.org/W2055781590
- https://openalex.org/W2060278586
- https://openalex.org/W2064137902
- https://openalex.org/W2065541420
- https://openalex.org/W2070267658
- https://openalex.org/W2077663588
- https://openalex.org/W2078733552
- https://openalex.org/W2097580026
- https://openalex.org/W2099702875
- https://openalex.org/W2103616883
- https://openalex.org/W2132090039
- https://openalex.org/W2133636296
- https://openalex.org/W2154172073
- https://openalex.org/W2157385378
- https://openalex.org/W2219739118
- https://openalex.org/W2234975633
- https://openalex.org/W2398091638
- https://openalex.org/W2556795529
- https://openalex.org/W2588498256
- https://openalex.org/W2776275963
- https://openalex.org/W3124725455
- https://openalex.org/W3124910872
- https://openalex.org/W3124955081
- https://openalex.org/W3125238649
- https://openalex.org/W4230644069
- https://openalex.org/W4237291547
- https://openalex.org/W4242671632
- https://openalex.org/W827733939