Published September 1, 2023
| Version v1
Publication
Open
Capital structure determinants across sectors: Comparison of observed evidences from the use of time series and panel data estimators
- 1. University of Kuala Lumpur
- 2. Taylor's University
Description
This comparative study is an attempt to explore the determinants of capital structure for Malaysian firms listed in various sectors level. Within the framework of traditional and moderate dynamic capital structure theories, the key determinants such as fixed assets, current assets, return on equity, size, earning per share and total assets are tested in relation to the debt-equity ratio. The large-scale study entails data collected from 551 listed firms of Bursa Malaysia main market over 12 years period i.e. 2005-2016. Notably, this study combines Time Series econometrics with Panel Data analysis to enhance methodological robustness. Moreover, the comparative analysis approach is designated to recognize the most persistent capital structure determinants. In the first place, the Multiple Regression analysis (MRA) is selected as a baseline estimation method. Subsequently, the Auto Regression Distributed Lag model (ARDL), the Panel Data Static models, and Dynamic model via the Generalized Method of Moments (GMM) are employed to identify the capital structure determinants for the firms listed at Bursa Malaysia. The outcomes are surprising and indicate that the entire market is primarily controlled by the studied determinant total assets, which is significant in both construction and property sectors through MRA, ARDL, and GMM analysis. Technically, the significant role of tangibility and the existence of speed of adjustment across sectors imply that the Dynamic Capital Structure is the most prominent among all, followed by the Dynamic Trade-off theory.
Translated Descriptions
⚠️
This is an automatic machine translation with an accuracy of 90-95%
Translated Description (Arabic)
هذه الدراسة المقارنة هي محاولة لاستكشاف محددات هيكل رأس المال للشركات الماليزية المدرجة في مختلف القطاعات. في إطار نظريات هيكل رأس المال الديناميكي التقليدية والمعتدلة، يتم اختبار المحددات الرئيسية مثل الأصول الثابتة والأصول المتداولة والعائد على حقوق الملكية والحجم وكسب السهم وإجمالي الأصول فيما يتعلق بنسبة الدين إلى حقوق الملكية. تتضمن الدراسة واسعة النطاق بيانات تم جمعها من 551 شركة مدرجة في سوق بورصة ماليزيا الرئيسي على مدى 12 عامًا، أي 2005-2016. والجدير بالذكر أن هذه الدراسة تجمع بين اقتصاديات السلاسل الزمنية وتحليل بيانات الفريق لتعزيز المتانة المنهجية. علاوة على ذلك، تم تعيين نهج التحليل المقارن للتعرف على محددات هيكل رأس المال الأكثر ثباتًا. في المقام الأول، يتم اختيار تحليل الانحدار المتعدد (MRA) كطريقة تقدير أساسية. بعد ذلك، يتم استخدام نموذج تأخر الانحدار التلقائي الموزع (ARDL)، ونماذج لوحة البيانات الثابتة، والنموذج الديناميكي عبر طريقة اللحظات المعممة (GMM) لتحديد محددات هيكل رأس المال للشركات المدرجة في بورصة ماليزيا. النتائج مفاجئة وتشير إلى أن السوق بأكمله يتم التحكم فيه في المقام الأول من خلال إجمالي الأصول المحددة المدروسة، وهو أمر مهم في كل من قطاعي البناء والعقارات من خلال تحليل MRA و ARDL و GMM. من الناحية الفنية، فإن الدور الهام للملموسية ووجود سرعة التكيف عبر القطاعات يعني أن هيكل رأس المال الديناميكي هو الأبرز بين الجميع، تليه نظرية المفاضلة الديناميكية.Translated Description (French)
Cette étude comparative est une tentative d'explorer les déterminants de la structure du capital des entreprises malaisiennes répertoriées dans divers secteurs. Dans le cadre des théories traditionnelles et modérées de la structure dynamique du capital, les déterminants clés tels que les immobilisations, les actifs courants, le rendement des capitaux propres, la taille, le bénéfice par action et le total des actifs sont testés par rapport au ratio d'endettement. L'étude à grande échelle implique des données collectées auprès de 551 entreprises cotées du marché principal de Bursa Malaysia sur une période de 12 ans, à savoir 2005-2016. Notamment, cette étude combine l'économétrie des séries temporelles avec l'analyse des données de panel pour améliorer la robustesse méthodologique. De plus, l'approche d'analyse comparative est conçue pour reconnaître les déterminants de la structure du capital les plus persistants. En premier lieu, l'analyse de régression multiple (ARM) est sélectionnée comme méthode d'estimation de base. Par la suite, le modèle ARDL (Auto Regression Distributed Lag), les modèles statiques de données de panel et le modèle dynamique via la méthode généralisée des moments (GMM) sont utilisés pour identifier les déterminants de la structure du capital pour les entreprises répertoriées chez Bursa Malaysia. Les résultats sont surprenants et indiquent que l'ensemble du marché est principalement contrôlé par les actifs totaux déterminants étudiés, ce qui est important dans les secteurs de la construction et de l'immobilier grâce à l'analyse MRA, ARDL et GMM. Techniquement, le rôle important de la tangibilité et l'existence d'une vitesse d'ajustement entre les secteurs impliquent que la structure dynamique du capital est la plus importante de toutes, suivie de la théorie du compromis dynamique.Translated Description (Spanish)
Este estudio comparativo es un intento de explorar los determinantes de la estructura de capital para las empresas malasias que cotizan en varios sectores. En el marco de las teorías de la estructura dinámica de capital tradicional y moderada, los determinantes clave como los activos fijos, los activos corrientes, el rendimiento del capital, el tamaño, la ganancia por acción y los activos totales se prueban en relación con la relación deuda-capital. El estudio a gran escala incluye datos recopilados de 551 empresas cotizadas del principal mercado de Bursa Malasia durante un período de 12 años, es decir, 2005-2016. En particular, este estudio combina la econometría de series de tiempo con el análisis de datos de panel para mejorar la solidez metodológica. Además, el enfoque de análisis comparativo está diseñado para reconocer los determinantes de la estructura de capital más persistentes. En primer lugar, se selecciona el análisis de regresión múltiple (ARM) como método de estimación de referencia. Posteriormente, se emplean el modelo de retraso distribuido de regresión automática (ARDL), los modelos estáticos de datos de panel y el modelo dinámico a través del método generalizado de momentos (GMM) para identificar los determinantes de la estructura de capital para las empresas que cotizan en Bursa Malasia. Los resultados son sorprendentes e indican que todo el mercado está controlado principalmente por los activos totales determinantes estudiados, lo cual es significativo tanto en el sector de la construcción como en el inmobiliario a través del análisis de MRA, ARDL y GMM. Técnicamente, el importante papel de la tangibilidad y la existencia de una velocidad de ajuste entre sectores implican que la Estructura Dinámica del Capital es la más destacada entre todas, seguida de la teoría del Compensación Dinámica.Files
pdf.pdf
Files
(16.0 kB)
| Name | Size | Download all |
|---|---|---|
|
md5:00075d9b4dfbcd171fc832fd5e987e54
|
16.0 kB | Preview Download |
Additional details
Additional titles
- Translated title (Arabic)
- محددات هيكل رأس المال عبر القطاعات: مقارنة الأدلة المرصودة من استخدام السلاسل الزمنية ومقدري بيانات اللوحة
- Translated title (French)
- Déterminants de la structure du capital dans tous les secteurs : comparaison des preuves observées à partir de l'utilisation de séries chronologiques et d'estimateurs de données de panel
- Translated title (Spanish)
- Determinantes de la estructura de capital en todos los sectores: comparación de las evidencias observadas a partir del uso de series temporales y estimadores de datos de panel
Identifiers
- Other
- https://openalex.org/W4386498966
- DOI
- 10.1016/j.heliyon.2023.e19618
References
- https://openalex.org/W1495956632
- https://openalex.org/W1551134357
- https://openalex.org/W1572767052
- https://openalex.org/W1578173704
- https://openalex.org/W1598596120
- https://openalex.org/W1603746823
- https://openalex.org/W177153213
- https://openalex.org/W1783095015
- https://openalex.org/W1823890749
- https://openalex.org/W1913533885
- https://openalex.org/W1966910378
- https://openalex.org/W1969151017
- https://openalex.org/W1969310129
- https://openalex.org/W2025610165
- https://openalex.org/W2030107974
- https://openalex.org/W2030663533
- https://openalex.org/W2031697203
- https://openalex.org/W2034625637
- https://openalex.org/W2037841399
- https://openalex.org/W2052387902
- https://openalex.org/W2053523932
- https://openalex.org/W2054000087
- https://openalex.org/W2062014315
- https://openalex.org/W2067402622
- https://openalex.org/W2084652976
- https://openalex.org/W2112352537
- https://openalex.org/W2115846503
- https://openalex.org/W2118248224
- https://openalex.org/W2122529435
- https://openalex.org/W2123164677
- https://openalex.org/W2124597406
- https://openalex.org/W2144577791
- https://openalex.org/W2152122762
- https://openalex.org/W2157675688
- https://openalex.org/W2159699136
- https://openalex.org/W2181792748
- https://openalex.org/W2185854183
- https://openalex.org/W2186199258
- https://openalex.org/W2201775064
- https://openalex.org/W2206907286
- https://openalex.org/W2249246279
- https://openalex.org/W2263667094
- https://openalex.org/W2288639401
- https://openalex.org/W2289440329
- https://openalex.org/W229978768
- https://openalex.org/W2305103384
- https://openalex.org/W2410018423
- https://openalex.org/W2486800401
- https://openalex.org/W2496953257
- https://openalex.org/W2515032899
- https://openalex.org/W2517317238
- https://openalex.org/W2521651178
- https://openalex.org/W2542617547
- https://openalex.org/W2563778051
- https://openalex.org/W2574230216
- https://openalex.org/W2611345376
- https://openalex.org/W2617312578
- https://openalex.org/W2769995972
- https://openalex.org/W2778272728
- https://openalex.org/W2783511213
- https://openalex.org/W2797816147
- https://openalex.org/W2798142334
- https://openalex.org/W2858599804
- https://openalex.org/W2887735815
- https://openalex.org/W2892856869
- https://openalex.org/W2939939949
- https://openalex.org/W2947619435
- https://openalex.org/W2980263554
- https://openalex.org/W2999944530
- https://openalex.org/W3006590207
- https://openalex.org/W3009849593
- https://openalex.org/W3014214476
- https://openalex.org/W3036034141
- https://openalex.org/W3122004598
- https://openalex.org/W3122819599
- https://openalex.org/W3124114405
- https://openalex.org/W3124117485
- https://openalex.org/W3125010928
- https://openalex.org/W3125337127
- https://openalex.org/W3125649736
- https://openalex.org/W3129433399
- https://openalex.org/W3183020500
- https://openalex.org/W3210142074
- https://openalex.org/W40437914
- https://openalex.org/W4241782546
- https://openalex.org/W4243064639
- https://openalex.org/W4244306790
- https://openalex.org/W4283741614
- https://openalex.org/W4285719527
- https://openalex.org/W4306775927
- https://openalex.org/W4317695443
- https://openalex.org/W4376873527
- https://openalex.org/W4383681770
- https://openalex.org/W991612185