Published July 9, 2023
| Version v1
Publication
Open
Exploring Capital Structure Determinants for OECD Energy Firms
- 1. University of Kuala Lumpur
- 2. ILMA University
Description
Energy is considered as a critical factor for supporting Economic Co-operation and Development (OECD) countries' economic growth. However, little is known about OECD-based energy firms' capital structure determinants. Hence, this investigation is an effort to explore the capital structure determinants for OECD countries' energy firms. In this context, 18 key OECD countries 43 energy firms are selected. The balanced panel data sample set of 14 years from 2007 to 2020 is constructed to perform empirical analysis. The eight selected determinants, which are tangibility, current ratio, non-debt tax shield, return on equity, annual gross domestic product, inflation, and energy consumption are examined in association with capital structure that is measured by debt-to-asset ratio. By engaging a Panel Data Static Model and Dynamic Model via Generalized Method of Moments (GMM), the outcomes expose that tangibility, profitability, gross domestic product, energy consumption, and lagged dependent variable are the key capital structure determinants for energy firms of OECD countries. Notably, the significant role of a lagged dependent variable specifies the existence of a dynamic capital structure and speed of adjustment for these firms. Also, the significant role of tangibility directly indicates the relevance of the Dynamic Trade-Off theory. The findings pave new ways for policymakers to develop similar policies that will enhance collaboration in OECD countries to knob forth seeing energy-connected issues. Likewise, the identification of key determinants will also be helpful for these firms to construct best mix of debt and equity that ultimately enhance their financial performance and market value.
Translated Descriptions
⚠️
This is an automatic machine translation with an accuracy of 90-95%
Translated Description (Arabic)
تعتبر الطاقة عاملاً حاسماً لدعم النمو الاقتصادي لبلدان التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD). ومع ذلك، لا يُعرف سوى القليل عن محددات هيكل رأس المال لشركات الطاقة التي تتخذ من منظمة التعاون والتنمية في الميدان الاقتصادي مقراً لها. وبالتالي، فإن هذا التحقيق هو محاولة لاستكشاف محددات هيكل رأس المال لشركات الطاقة في دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية. وفي هذا السياق، تم اختيار 18 دولة رئيسية من دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية و43 شركة طاقة. تم إنشاء مجموعة عينات بيانات اللوحة المتوازنة المكونة من 14 عامًا من 2007 إلى 2020 لإجراء تحليل تجريبي. يتم فحص المحددات الثمانية المختارة، وهي الملموسة، والنسبة الحالية، والدرع الضريبي غير المدين، والعائد على حقوق الملكية، والناتج المحلي الإجمالي السنوي، والتضخم، واستهلاك الطاقة، بالاقتران مع هيكل رأس المال الذي يقاس بنسبة الدين إلى الأصول. من خلال إشراك نموذج ثابت للبيانات ونموذج ديناميكي عبر طريقة اللحظات المعممة (GMM)، تكشف النتائج أن الملموسة والربحية والناتج المحلي الإجمالي واستهلاك الطاقة والمتغير التابع المتأخر هي المحددات الرئيسية لهيكل رأس المال لشركات الطاقة في دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية. والجدير بالذكر أن الدور الهام للمتغير التابع المتأخر يحدد وجود هيكل رأسمالي ديناميكي وسرعة التكيف لهذه الشركات. أيضًا، يشير الدور الهام للملموسية بشكل مباشر إلى أهمية نظرية المفاضلة الديناميكية. تمهد النتائج طرقًا جديدة لصانعي السياسات لتطوير سياسات مماثلة من شأنها تعزيز التعاون في دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية للتعرف على القضايا المرتبطة بالطاقة. وبالمثل، سيكون تحديد المحددات الرئيسية مفيدًا أيضًا لهذه الشركات لبناء أفضل مزيج من الديون وحقوق الملكية التي تعزز في نهاية المطاف أدائها المالي وقيمتها السوقية.Translated Description (French)
L'énergie est considérée comme un facteur essentiel pour soutenir la croissance économique des pays de coopération et de développement économiques (OCDE). Cependant, on sait peu de choses sur les déterminants de la structure du capital des entreprises énergétiques basées à l'OCDE. Par conséquent, cette enquête vise à explorer les déterminants de la structure du capital des entreprises énergétiques des pays de l'OCDE. Dans ce contexte, 18 pays clés de l'OCDE ont sélectionné 43 entreprises du secteur de l'énergie. L'ensemble d'échantillons de données de panel équilibré de 14 ans de 2007 à 2020 est construit pour effectuer une analyse empirique. Les huit déterminants sélectionnés, à savoir la tangibilité, le ratio actuel, le bouclier fiscal non lié à la dette, le rendement des capitaux propres, le produit intérieur brut annuel, l'inflation et la consommation d'énergie, sont examinés en association avec la structure du capital mesurée par le ratio dette/actif. En utilisant un modèle statique de données de panel et un modèle dynamique via la méthode généralisée des moments (MGM), les résultats montrent que la tangibilité, la rentabilité, le produit intérieur brut, la consommation d'énergie et la variable dépendante décalée sont les principaux déterminants de la structure du capital pour les entreprises énergétiques des pays de l'OCDE. Notamment, le rôle important d'une variable dépendante décalée spécifie l'existence d'une structure de capital dynamique et d'une vitesse d'ajustement pour ces entreprises. En outre, le rôle important de la tangibilité indique directement la pertinence de la théorie du compromis dynamique. Les résultats ouvrent de nouvelles voies pour que les décideurs politiques développent des politiques similaires qui renforceront la collaboration dans les pays de l'OCDE afin d'identifier les problèmes liés à l'énergie. De même, l'identification des déterminants clés sera également utile à ces entreprises pour construire la meilleure combinaison de dette et de capitaux propres qui, en fin de compte, amélioreront leur performance financière et leur valeur marchande.Translated Description (Spanish)
La energía se considera un factor crítico para apoyar el crecimiento económico de los países de la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE). Sin embargo, se sabe poco sobre los determinantes de la estructura de capital de las empresas energéticas con sede en la OCDE. Por lo tanto, esta investigación es un esfuerzo por explorar los determinantes de la estructura de capital para las empresas de energía de los países de la OCDE. En este contexto, se seleccionan 18 empresas energéticas clave de 43 países de la OCDE. El conjunto de muestras de datos del panel equilibrado de 14 años de 2007 a 2020 se construye para realizar análisis empíricos. Los ocho determinantes seleccionados, que son la tangibilidad, la relación actual, el escudo fiscal sin deuda, el rendimiento del capital, el producto interno bruto anual, la inflación y el consumo de energía, se examinan en asociación con la estructura de capital que se mide por la relación deuda/activo. Al involucrar un Modelo Estático de Datos de Panel y un Modelo Dinámico a través del Método Generalizado de Momentos (GMM), los resultados exponen que la tangibilidad, la rentabilidad, el producto interno bruto, el consumo de energía y la variable dependiente retrasada son los determinantes clave de la estructura de capital para las empresas de energía de los países de la OCDE. En particular, el papel significativo de una variable dependiente rezagada especifica la existencia de una estructura de capital dinámica y la velocidad de ajuste para estas empresas. Además, el papel significativo de la tangibilidad indica directamente la relevancia de la teoría del intercambio dinámico. Los hallazgos allanan nuevas formas para que los responsables políticos desarrollen políticas similares que mejoren la colaboración en los países de la OCDE para abordar los problemas relacionados con la energía. Del mismo modo, la identificación de determinantes clave también será útil para que estas empresas construyan la mejor combinación de deuda y capital que, en última instancia, mejore su desempeño financiero y su valor de mercado.Files
7402.pdf
Files
(604.4 kB)
| Name | Size | Download all |
|---|---|---|
|
md5:4fa05050b2141e95d97744eb51e1ccd8
|
604.4 kB | Preview Download |
Additional details
Additional titles
- Translated title (Arabic)
- استكشاف محددات هيكل رأس المال لشركات الطاقة التابعة لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية
- Translated title (French)
- Explorer les déterminants de la structure du capital pour les entreprises énergétiques de l'OCDE
- Translated title (Spanish)
- Exploración de los determinantes de la estructura de capital para las empresas de energía de la OCDE
Identifiers
- Other
- https://openalex.org/W4383681770
- DOI
- 10.32479/ijeep.14559