Published January 12, 2021
| Version v1
Publication
Open
The Integration of Conventional Equity Indices with Environmental, Social, and Governance Indices: Evidence from Emerging Economies
Creators
- 1. Xi'an Polytechnic University
- 2. University of Lahore
- 3. Universiti Malaysia Terengganu
- 4. Victoria University
Description
This study investigates the integration of environmental, social, and governance (ESG) equity indices with conventional indices in Brazil, Russia, India, China, and South Africa (BRICS) individually and across all BRICS countries to better understand regional economic cooperation. Accordingly, we look at daily returns from 13 July 2013 to 28 February 2018 for the Morgan Stanley Capital International (MSCI) ESG indices and MSCI composite indices of the respective countries. To analyze the integration between the ESG equity indices of the sampled countries with their regional and across regional conventional counterparts, the Johansen Co-integration test is employed in this study. Further, the vector error correction model (VECM) is applied to test the causality between the sampled time-series. The impulse response function analysis further explains the impulse responses of each country's MSCI ESG returns to one standard deviation of innovations to MSCI composite returns of the same country and across countries. Finally, the extent of the MSCI composite returns' impact on the MSCI ESG returns in the same country indices, and cross-regional indices is examined with variance decomposition analysis. The results suggest that all ESG equity indices are integrated with conventional indices in all BRICS countries. Furthermore, there is a short-or long-run causality between MSCI ESG and MSCI composite equity indices of China and South Africa. Moreover, the study finds only short-run causality between conventional and non-conventional equity indices of Brazil and Russia, whereas we find only long-run causality between India's non-conventional and conventional equity indices. Finally, the study finds that the all-individual country MSCI ESG equity indices shows a long-run causality with MSCI composite equity indices of all other BRICS countries. The findings also confirm the economic and financial cooperation between the BRICS countries.
Translated Descriptions
⚠️
This is an automatic machine translation with an accuracy of 90-95%
Translated Description (Arabic)
تبحث هذه الدراسة في تكامل مؤشرات الأسهم البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) مع المؤشرات التقليدية في البرازيل وروسيا والهند والصين وجنوب إفريقيا (BRICS) بشكل فردي وعبر جميع دول البريكس لفهم التعاون الاقتصادي الإقليمي بشكل أفضل. وفقًا لذلك، ننظر إلى العوائد اليومية من 13 يوليو 2013 إلى 28 فبراير 2018 لمؤشرات مورغان ستانلي كابيتال إنترناشيونال (MSCI) ESG ومؤشرات MSCI المركبة للبلدان المعنية. لتحليل التكامل بين مؤشرات الأسهم البيئية والاجتماعية والحوكمة للبلدان التي تم أخذ عينات منها مع نظيراتها التقليدية الإقليمية وعبر الإقليمية، يتم استخدام اختبار جوهانسن للاندماج المشترك في هذه الدراسة. علاوة على ذلك، يتم تطبيق نموذج تصحيح خطأ المتجه (VECM) لاختبار السببية بين السلاسل الزمنية التي تم أخذ عينات منها. يشرح تحليل وظيفة الاستجابة الاندفاعية كذلك الاستجابات الاندفاعية لعودة MSCI ESG لكل بلد إلى انحراف معياري واحد للابتكارات إلى العوائد المركبة لـ MSCI لنفس البلد وعبر البلدان. أخيرًا، يتم فحص مدى تأثير العوائد المركبة لمؤشر MSCI على عوائد MSCI ESG في نفس المؤشرات القطرية، والمؤشرات عبر الإقليمية مع تحليل تحليل التباين. وتشير النتائج إلى أن جميع مؤشرات الأسهم البيئية والاجتماعية والحوكمة تتكامل مع المؤشرات التقليدية في جميع بلدان مجموعة البريكس. علاوة على ذلك، هناك علاقة سببية قصيرة أو طويلة الأجل بين مؤشرات MSCI ESG ومؤشرات MSCI المركبة للأسهم في الصين وجنوب إفريقيا. علاوة على ذلك، لا تجد الدراسة سوى علاقة سببية قصيرة الأجل بين مؤشرات الأسهم التقليدية وغير التقليدية في البرازيل وروسيا، في حين أننا لا نجد سوى علاقة سببية طويلة الأجل بين مؤشرات الأسهم غير التقليدية والتقليدية في الهند. أخيرًا، وجدت الدراسة أن مؤشرات أسهم MSCI ESG لجميع البلدان الفردية تُظهر علاقة سببية طويلة الأجل مع مؤشرات أسهم MSCI المركبة لجميع دول البريكس الأخرى. كما تؤكد النتائج التعاون الاقتصادي والمالي بين دول البريكس.Translated Description (French)
Cette étude examine l'intégration des indices boursiers environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) avec les indices conventionnels au Brésil, en Russie, en Inde, en Chine et en Afrique du Sud (BRICS) individuellement et dans tous les pays des BRICS afin de mieux comprendre la coopération économique régionale. En conséquence, nous examinons les rendements quotidiens du 13 juillet 2013 au 28 février 2018 pour les indices ESG de Morgan Stanley Capital International (MSCI) et les indices composites MSCI des pays respectifs. Pour analyser l'intégration entre les indices d'actions ESG des pays échantillonnés et leurs homologues régionaux et régionaux conventionnels, le test de co-intégration de Johansen est utilisé dans cette étude. En outre, le modèle de correction d'erreur vectorielle (VECM) est appliqué pour tester la causalité entre les séries chronologiques échantillonnées. L'analyse de la fonction de réponse impulsionnelle explique en outre les réponses impulsionnelles des retours MSCI ESG de chaque pays à un écart type d'innovations par rapport aux rendements composites MSCI du même pays et d'un pays à l'autre. Enfin, l'ampleur de l'impact des rendements composites MSCI sur les rendements ESG MSCI dans les mêmes indices nationaux et interrégionaux est examinée avec l'analyse de la décomposition de la variance. Les résultats suggèrent que tous les indices d'actions ESG sont intégrés aux indices conventionnels dans tous les pays des BRICS. En outre, il existe une causalité à court ou à long terme entre les indices d'actions composites MSCI ESG et MSCI de Chine et d'Afrique du Sud. De plus, l'étude ne trouve qu'une causalité à court terme entre les indices boursiers conventionnels et non conventionnels du Brésil et de la Russie, alors que nous ne trouvons qu'une causalité à long terme entre les indices boursiers non conventionnels et conventionnels de l'Inde. Enfin, l'étude révèle que les indices d'actions MSCI ESG de tous les pays montrent une causalité à long terme avec les indices d'actions composites MSCI de tous les autres pays des BRICS. Les résultats confirment également la coopération économique et financière entre les pays des BRICS.Translated Description (Spanish)
Este estudio investiga la integración de los índices de acciones ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) con los índices convencionales en Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica (BRICS) individualmente y en todos los países BRICS para comprender mejor la cooperación económica regional. En consecuencia, observamos las rentabilidades diarias desde el 13 de julio de 2013 hasta el 28 de febrero de 2018 para los índices ESG de Morgan Stanley Capital International (MSCI) y los índices compuestos MSCI de los respectivos países. Para analizar la integración entre los índices de equidad ESG de los países muestreados con sus contrapartes regionales y regionales convencionales, se emplea la prueba de cointegración de Johansen en este estudio. Además, se aplica el modelo de corrección de errores vectoriales (VECM) para probar la causalidad entre las series temporales muestreadas. El análisis de la función de respuesta de impulso explica aún más las respuestas de impulso de los retornos ESG de MSCI de cada país a una desviación estándar de las innovaciones a los retornos compuestos de MSCI del mismo país y en todos los países. Por último, se examina el alcance del impacto de los rendimientos compuestos del MSCI en los rendimientos ESG del MSCI en los mismos índices de país, y los índices interregionales con un análisis de descomposición de la varianza. Los resultados sugieren que todos los índices de renta variable ASG están integrados con los índices convencionales en todos los países BRICS. Además, existe una causalidad a corto o largo plazo entre los índices de renta variable compuesta MSCI ESG y MSCI de China y Sudáfrica. Además, el estudio solo encuentra causalidad a corto plazo entre los índices de renta variable convencionales y no convencionales de Brasil y Rusia, mientras que solo encontramos causalidad a largo plazo entre los índices de renta variable no convencionales y convencionales de la India. Finalmente, el estudio encuentra que los índices de renta variable MSCI ESG de todos los países individuales muestran una causalidad a largo plazo con los índices de renta variable compuesta MSCI de todos los demás países BRICS. Los hallazgos también confirman la cooperación económica y financiera entre los países BRICS.Files
pdf.pdf
Files
(2.6 MB)
| Name | Size | Download all |
|---|---|---|
|
md5:dc5e6048ab879dc92ce2cff92d3bbfec
|
2.6 MB | Preview Download |
Additional details
Additional titles
- Translated title (Arabic)
- تكامل مؤشرات الأسهم التقليدية مع المؤشرات البيئية والاجتماعية والحوكمة: أدلة من الاقتصادات الناشئة
- Translated title (French)
- L'intégration des indices d'actions conventionnels avec les indices environnementaux, sociaux et de gouvernance : données probantes des économies émergentes
- Translated title (Spanish)
- La integración de los índices de renta variable convencional con los índices ambientales, sociales y de gobernanza: evidencia de las economías emergentes
Identifiers
- Other
- https://openalex.org/W3118252794
- DOI
- 10.3390/su13020676
References
- https://openalex.org/W1574050791
- https://openalex.org/W1597155280
- https://openalex.org/W1837064751
- https://openalex.org/W1870906085
- https://openalex.org/W1925010090
- https://openalex.org/W1986033851
- https://openalex.org/W1990027844
- https://openalex.org/W2002811369
- https://openalex.org/W2003492867
- https://openalex.org/W2005966154
- https://openalex.org/W2007210165
- https://openalex.org/W2017675563
- https://openalex.org/W2021983604
- https://openalex.org/W2022856320
- https://openalex.org/W2028881283
- https://openalex.org/W2030052278
- https://openalex.org/W2034976179
- https://openalex.org/W2081938802
- https://openalex.org/W2090373608
- https://openalex.org/W2110603299
- https://openalex.org/W2114172274
- https://openalex.org/W2130541382
- https://openalex.org/W2140703045
- https://openalex.org/W2143428876
- https://openalex.org/W2143866794
- https://openalex.org/W2145182845
- https://openalex.org/W2153562738
- https://openalex.org/W2154523249
- https://openalex.org/W2164158771
- https://openalex.org/W2164399971
- https://openalex.org/W2164993793
- https://openalex.org/W2183210865
- https://openalex.org/W2189162275
- https://openalex.org/W2221005106
- https://openalex.org/W2266224906
- https://openalex.org/W2276717270
- https://openalex.org/W2285425323
- https://openalex.org/W2414263809
- https://openalex.org/W2511639365
- https://openalex.org/W2515094566
- https://openalex.org/W2517205506
- https://openalex.org/W2552586658
- https://openalex.org/W2560200725
- https://openalex.org/W2588181723
- https://openalex.org/W2593745552
- https://openalex.org/W2606390735
- https://openalex.org/W2735870066
- https://openalex.org/W2745999040
- https://openalex.org/W2756118605
- https://openalex.org/W2763122639
- https://openalex.org/W2785697454
- https://openalex.org/W2793904649
- https://openalex.org/W2804944122
- https://openalex.org/W2805345131
- https://openalex.org/W2901542690
- https://openalex.org/W2908862881
- https://openalex.org/W2913621726
- https://openalex.org/W2937731184
- https://openalex.org/W2953899168
- https://openalex.org/W3122612943
- https://openalex.org/W3123226880
- https://openalex.org/W3123733061
- https://openalex.org/W3124369830
- https://openalex.org/W3124662040
- https://openalex.org/W3125398105
- https://openalex.org/W3125633173